Desafio Profissional 5ª Série

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A empresa divulgou recentemente, a nova Estratégia de Sustentabilidade, estruturada com base em quatro pilares de atuação: Pessoas, Processos, Produtos e Serviços e Novos Modelos de Negócio, que foram desdobrados em aspirações, temas estratégicos e 45 metas claras e objetivas a serem atingidas por todas as áreas produtivas e administrativas até o ano de 2025. A seguir, pode-se observar a estrutura completa da Estratégia de Sustentabilidade:

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Quanto aos riscos aos quais a companhia está exposta, em primeiro lugar, deve-se frisar que assim como as demais empresas brasileiras, toda a instabilidade política, associada aos desdobramentos da Operação Lava Jato (embora a Companhia não tenha qualquer tipo de envolvimento) impacta diariamente a atividade econômica, reduzindo o nível de atividade com alta volatilidade dos mercados. Além disso, a empresa está inserida no segmento da construção civil que se caracteriza pela alta sazonalidade e que, após um período de intenso crescimento, enfrenta um momento de certa apreensão.

Vale destacar que a Duratex é referência na gestão de riscos e oportunidades, com reconhecimento de organizações internacionais como a CDP (Carbon Disclosure Project). A companhia possui uma Política de Gestão de Riscos que estabelece diretrizes para o processo de gestão de riscos na empresa, possibilitando a identificação, avaliação, priorização e tratamento dos riscos de negócio, incluindo, mas não limitando os riscos de mercado, de operações, ambientais, legais e de imagem. Cabe ao conselho de administração aprovar formalmente a Política de Gestão de Riscos da empresa, assim como quaisquer futuras revisões, além de aprovar o grau de apetite a riscos da empresa.

Desde 2014, com o início da retração econômica que impactou diversos setores, a empresa buscou incrementar as exportações para diminuir a dependência da companhia do mercado interno e diversificar os riscos do negócio.

A seguir, observa-se o mapa de atuação das unidades da Duratex:

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Em relação à participação da empresa na composição do PIB, deve-se ressaltar que a DVA apresenta limitações na análise da contribuição individual de cada empresa na formação do Produto Interno Bruto, dada a forma como é elaborada no Brasil. A DVA deriva da DRE, que por sua vez demonstra somente os custos dos produtos vendidos e não da totalidade da produção. Assim, o valor correspondente a esta parcela não vendida, mas economicamente incorrida, estará refletido nos estoques, em lugar de estar refletido na DVA, onde seria seu lugar mais correto.

Observando a DVA da Duratex, verifica-se que o Valor Adicionado Produzido pela empresa foi de R$ 1,51 bilhões, em 2016. Já o PIB totalizou R$ 6.299 bilhões no mesmo período. Conclui-se, portanto, que a participação da Duratex na composição do Produto Interno Bruto foi de 0,024%.

Passo 2

- Indicadores de Liquidez

Liquidez Seca: Ativo Circulante – Estoque / Passivo Circulante: 2,014865

Liquidez Corrente: Ativo Circulante / Passivo Circulante: 2,685174

Liquidez Geral: Ativo Circulante + Realizável a Longo Prazo / Passivo Circulante + Passivo Não Circulante: 1,097383

- Indicadores de Endividamento

Capital de Terceiros (Passivo Circulante + Passivo Não Circulante) / Ativo Total: 4.770.144 / 9.340.796 = 0,51068 (51,07%).

Composição do endividamento: Passivo circulante / Capital de Terceiros: 1.197.206 / 4.770.144 = 0,2509 (25,09%).

Imobilização do Patrimônio Líquido: Ativo Permanente / Patrimônio Líquido: 4.106.120 / 4.570.652 = 0,8983 (89,83%)

- Indicadores de Rentabilidade

Giro do Ativo: Vendas Líquidas / Ativo Total: 3.909.760 / 9.340.796 = 0,41857 (41,86%)

Margem Líquida: Lucro Líquido / Vendas Líquidas: 26.229 / 3.909.760 = 0,00671 (0,67%)

Rentabilidade do Ativo: Lucro Líquido / Ativo Total: 26.229 / 9.340.796 = 0,00281 (0,28%)

Rentabilidade do Patrimônio Líquido: Lucro Líquido / Patrimônio Líquido: 26.229 / 4.570.652 = 0,00574 (0,57%)

- Termômetro de Insolvência

Modelo de Stephen Kanitz - FI = 0,05 X1 + 1,65 X2 + 3,55 X3 - 1,06 X4 - 0,33 X5

onde:

FI = fator de insolvência

X1 = lucro líquido/patrimônio líquido

X2 = (ativo circulante + realizável a longo prazo)/ passivo exigível

X3 = (ativo circulante - estoques)/ passivo circulante

X4 = ativo circulante/ passivo circulante

X5 = exigível total/patrimônio líquido

FI = 5,77

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Analisando os indicadores calculados, observa-se que a Duratex possui boa saúde financeira. Todos os indicadores de liquidez foram maiores que 1, demonstrando boa capacidade de pagamento quando comparado a suas obrigações. Mesmo a liquidez Seca, que excluiu os estoques, ficou muito superior a 1, revelando que a empresa consegue liquidar as obrigações mesmo se não concretizar a venda dos seus estoques.

Quanto aos indicadores de endividamento, observa-se que aproximadamente 50% do Ativo da empresa é financiado pelo capital de terceiros. Além disso, verifica-se que apenas 25% desse Ativo financiado vence em curto prazo, indicando uma situação relativamente confortável para a companhia. O índice de Imobilização do Patrimônio Líquido é 89,83%, significando que a empresa dispõe de Patrimônio Líquido suficiente para cobrir o Ativo Permanente e ainda sobre uma parcela para financiar o Ativo Circulante.

Os indicadores de rentabilidade foram decepcionantes, considerando o resultado apresentado em 2016. Ressalta-se que o Lucro Líquido em 2016, foi muito inferior aos anos anteriores em decorrência