CONTABILIDADE - ANÁLISE DE INDÍCES

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AVALIAÇÃO DE ÍNDICES

Os índices serão avaliados com base nos dados obtidos através dos cálculos da fórmulas, que utilizam valores específicos contidos no balanço patrimonial da empresa. E para a explicação dos mesmos serão utilizadas as notas explicativas referentes aos valores, e de acordo com a atividade que a empresa realizou. Será feita apenas uma avalição intríseca dos índices.

1. Participação de capitais de terceiros (endividamento - CT/PL):

FÓRMULA

CÁLCULO

INTERPRETAÇÃO

Capitais de terceiros x 100

Patrimônio líquido

1.598.256 x 100 = 0,6992 x 100 = 69,92

2.258.533

Quanto menor, melhor

Este primeiro índice mostra quanto a Votorantim tomou de capitais de terceiros para cada $ 100 de capital próprio, neste caso 69,92. A primeira interpretação deste índice diz que quanto menor o valor, melhor. No caso desta empresa, poderia ser considerada uma situação não muito boa, devido o valor do índice ultrapassar os 50% para cada $ 100 de seu capital próprio.

Sendo assim, do total do passivo em 2015, a Votorantim pegou emprestado o motante de 1.087.376, sendo parte composto por moeda estrangeira (dólar norte americano) na forma do UMBNDES e parte por moeda nacional (real brasileiro), com valores do FINAME (Fundo de Financiamento para Aquisição de Máquinas e Equipamentos Industriais).

Vale ressaltar que a Votorantim empregou os recursos adquiridos de terceiros, utilizando-os para financiar seus projetos de expansão e modernização, incluindo compra de máquinas e equipamentos. Ela também firmou garantias com parte do montante em avais da empresa e por meio de bens do ativo imobilizado em função de alienação fiduciária.

Se avaliarmos este índice em função da liquidez, veremos que a situação da empresa pode ser considerada boa, uma vez que está com margem de segurança de 75%, já que para cada $1 de passivo circulante, ela possui índice de 1,75 de Liquidez Corrente (LC) e 1,20 em relação à Liquidez Seca (LS).

A situação financeira pode mostrar-se mais positiva se compararmos a Votorantim com outras empresas, que possuem participação de capitais de terceiros com índices muito superiores a 100 e liquidez bastante negativa, lembrando que devem ser levados em conta, outros fatores, tais como: total do patrimonio líquido, lucro líquido, total do passivo e total do ativo, dentre outros.

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2. Composição do endividamento - (PC/CT):

FÓRMULA

CÁLCULO

INTERPRETAÇÃO

Passivo Circulante x 100

Capitais de terceiros

510.880 x 100 = 0,3196 x 100 = 31,96 %

1.598.256

Quanto menor, melhor

Quanto a composição do endividamento da empresa, vemos que do total de obrigações, apenas 31,96% referem-se às que são de curto prazo e julgando pela interpretação do índice podemos considerar uma situação boa, ou seja, o perfil de dívida da VS não é preocupante, pelo menos em certos termos. A maioria das obrigações que possui, estão fixadas na forma de empréstimos com Taxa de Juros de Longo Prazo (TJLP) sendo eles: compras de energia para sua necessidade de

consumo até dezembro 2020; operações com o BNDES para financiamento de seus projetos de expansão e modernização, incluindo compra de máquinas e equipamentos no valor de R$ 87.325 e outros contratos de acordo com a resolução 4131 no motante total de USD 145.000 com vencimento em abril de 2020, para o resgate antecipado da primeira emissão pública de debêntures da VS no valor de R$ 450.000.

O percentual apresentado no índice (31,96%) tem relação com as obrigações do Ativo Circulante da empresa voltado para fornecedores, salários e encargos sociais, tributos a recolher, intrumentos financeiros diversos, provisões, dentre outros.

3. Imobilização do Patrimônio Líquido (AP/PL)

FÓRMULA

CÁLCULO

INTERPRETAÇÃO

Ativo não Circulante x 100

Patrimônio Liquido

2.987.137 x 100 = 1,30 x 100 = 130,69

2.285.533

Quanto menor, melhor

O índice de imobilização mostra, quanto em valores a empresa investiu no ativo permanente para cada $ 100 de patrimonio líquido. Interpreta-se que quanto menor o valor, melhor. De fato, pelo que vemos no caso da Votorantim S/A, foram investidos 30,69% a mais de cada $ 100 do capittal proprio, o que na primeira interpretação não é considerado uma situação confortável, visto que isso implica dizer que a empresa não possui Capital Circulante Próprio (CCP) para cobrir seu ativo circulante.

Este índice tambem pode refletir a depedência da empresa a capital de terceiros, pois terá que recorrer aos bancos para financiar sua contas do ativo, ou seja, o ideal é que tenha condições de comprar e vender sem precisar emprestar dinheiro.

Do motante de $ 2.009.377 que a Votorantim S/A investiu no imobilizado, $ 1.917.631 correspondem a máquinas, equipamentos e instalações, isso explica o índice ter atingido um valor razoavelmente alto. Porem esta situação possa ser explicada em razão do ramo de atividade que a empresa exerce no mercado, isto é, a indústria siderúrgica necessita dessas tecnologias, que não são muito baratas, para realizar suas atividades.

Outros valores estão representados em cultivos de florestas de eucalipto, que são utilizadas em seu processo produtivo, principalmente como combustível.

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