CICLO ECONÔMICO, FINANCEIRO, OPERACIONAL E GIRO DE CAIXA DE UMA CONSTRUTORA

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Analisando ainda os contratos, de acordo com Resolução CFC nº 1411/12 que dá nova redação à NBC TG 17 – Contratos de Construção diz:

Contrato de preço fixo (fixed price) é um contrato de construção segundo o qual a entidade contratada (fornecedora dos serviços) concorda com o preço pré-fixado ou com a taxa pré-fixada, por unidade concluída que, em alguns casos, está sujeito às cláusulas de custos escalonados (cost escalation clauses).

Com base nestes conceitos, podemos dizer que a maioria dos contratos por empreitadas proporcionam um planejamento financeiro a curto prazo. O fato de serem pré-determinados possibilita uma maior rotatividade do capital afetando o ativo e o passivo circulante, assim, amplificando os fatores para tomadas de decisões que influenciam o capital de giro da empresa, sendo este, quem mantêm a sua existência no mercado e financiado pelos recursos da empresa.

Segundo Stephen Ross (1998. p. 336) a diferença entre administração financeira a curto prazo e a longo prazo é caracterizada assim:

Comumente, a administração financeira a curto prazo é denominada administração de capital de giro líquido.[...] Não há definição aceita de finanças a curto prazo. A mais importante diferença finanças a curto prazo e finanças a longo prazo é a distribuição dos fluxos de caixas no temo. As decisões financeiras a curto prazo tipicamente envolvem entradas e saídas de caixa que ocorrem no prazo de um ano, ou menos.

Em outras palavras, este tipo de gerência contábil sob a administração financeira, é de coordenar e gerir o ativo e o passivo circulante de forma explanatória possibilitando uma visão dos negócios da empresa, atentando-se para o risco e a rentabilidade principalmente a circulação do capital.

Neste contexto ainda Assaf Neto (2010, p. 553) diz que: “A administração do capital de giro (circulante) envolve basicamente as decisões de compra e venda tomadas pela empresa, assim como suas mais diversas atividades operacionais e financeiras”.

Sendo assim, é necessária uma análise e uma projeção dos respectivos retornos do capital de giro, que é uma das maiores preocupações dos gestores, avaliando que, é ele quem abastece as condições financeiras para a manutenção das atividades. Nesta fase precedem os ciclos que atuam como uma forma ampla e objetiva para tais informações, de modo que esta seja fidedigna e relevante.

Para que haja esta veracidade dos fatos, os indicadores financeiros auferem a solidez do embasamento necessário para empresa, sinalizando a sua capacidade de pagamento, bem como sua capacidade de geração, manutenção e recebimento, dar-se-á assim a busca do desejado equilíbrio financeiro.

O enfoque da Administração Financeira durante a fase de avaliação econômica que precede a abertura da prestação de serviço na área de construção civil, tem como sua principal preocupação a projeção das despesas, dos custos e das receitas para fixar o valor corrente necessário para a realização da obra. Mediante a estes pontos, explanamos ciclo econômico, financeiro, operacional e giro de caixa de uma construtora por empreitada.

Estas fases operacionais possuem, nas suas diversas vezes um prazo de duração, determinado pelas suas peculiaridades, é por isso que Assaf Neto (1993, p.248) faz uma ilustração para o reconhecimento destes períodos que expõe as necessidades de recursos decorrente das fases dos ciclos operacionais, onde podemos visualizar pelo gráfico suas oscilações.

FIGURA 1 – FASES DO CICLO OPERACIONAL

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Fonte: ASSAF NETO, Alexandre, estrutura e analise de balanços. 3 ed. São Paulo: Atlas 1993

Onde:

- Compra de matéria-prima

- Pagamento aos fornecedores

- Inicio do processo de fabricação

- Venda

- Desconto de duplicatas

- Recebimento da venda

- Término e reinicio de ciclo

Podemos verificar nesta figura que as necessidades acumuladas de recursos não são constantes, elas variam de acordo com as etapas ocasionadas no ciclo, nesta mesma sequencia de processo, salvo em exceções. No momento de aquisição da matéria-prima (A) analisa-se um menor investimento que na fase de produção (B), pois na segunda etapa agregam-se mais valores com os gastos gerais de fabricação, mão de obra entre outros custos alocados nesta fase. Sendo repetido este acumulo à medida que mudamos as fases até o reinicio do ciclo.

- CICLO ECONÔMICO

O ciclo econômico é o tempo que a mercadoria fica no estoque, ou seja, na empresa. Vai da aquisição da mercadoria á venda da mesma, sinalizando então, o giro de estoque e consequentemente o tempo relativo para o retorno do investimento.

De acordo com Assaf Neto (2005, p. 466) “o ciclo econômico engloba fundamentalmente toda base de produção da empresa, ou seja, estocagem de matérias primas, fabricação e venda”.

Sendo assim podemos dizer que quanto maior for seu estoque, o seu giro será mais lento podendo ocasionar, uma insuficiência no seu capital de giro, levando a empresa a precisar de recursos de terceiros. A fórmula para o cálculo ainda de acordo com Assaf Neto (2005, p. 466) dar-se-á da seguinte maneira:

Ciclo econômico = PMEmp + PMF + PMV, onde:

PMEMP = Prazo médio de estocagem das matérias primas.

PMF = prazo médio de fabricação

PMV= prazo médio de venda.

Para uma melhor visualização temos a figurar a seguir que ordena a cronologia do ciclo.

FIGURA 2: CICLO ECONÔMICO

[pic 2]

Fonte: site Portal da Contabilidade, acessado 31 de outubro de 2013 às 09h56min

Esta Figura demonstra como ocorre o ciclo econômico, que ocorre desde sua compra, ou seja, da aquisição de Matéria prima, depois o pagamento de seu fornecedor para depois vender, assim nela conseguimos observar que se o estoque for grande mais difícil será de pagar os fornecedores sendo