PROJETO INTEGRADO MULTIDICIPLINAR III

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DESENVOLVIMENTO

1 – Fundamentos da Gestão Financeira

A Gol Linhas Aéreas Inteligentes S.A. (Companhia ou GLAI), é uma companhia aérea de baixo custo, baixa tarifa sediada no Brasil que oferece serviços frequentes em rotas que ligam todas as principais cidades do Brasil bem como nas principais cidades da América Latina e EUA. A Companhia concentra-se na ampliação do crescimento e da lucratividade de seu negócio por meio da popularização, estímulo do atendimento de demanda por viagens aéreas, baratas e seguras, tanto para passageiros a negócios quanto a lazer, enquanto mantém os custos entre os menores do setor aéreo em todo o mundo. A frota simplificada e de classe única de serviços da Gol está entre as mais modernas do setor, com baixos custos de manutenção, combustível e de treinamento e altos níveis de utilização.

A empresa possui a seguinte estrutura organizacional:[pic 1]

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A Empresa possui áreas de decisões da administração financeira identificadas abaixo com suas seguintes atribuições cada uma:

- Conselho de Administração - O Conselho de Administração da GOL é composto por oito membros, dos quais três independentes. Os membros do Conselho de Administração são em regra eleitos na Assembleia Geral Ordinária. O mandato dos membros do Conselho de Administração é de um ano, com direito a reeleição. O mandato dos atuais conselheiros termina em abril de 2017.

- Conselho Fiscal - De acordo com as Leis das Sociedades por Ações, o Conselho Fiscal, ou Comitê Fiscal, é o órgão societário independente da administração e dos auditores independentes da Companhia. O Conselho Fiscal pode funcionar tanto de forma permanente quanto não permanente, caso em que atuará durante um exercício fiscal específico conforme determinado pelos acionistas. O Conselho Fiscal eleito deverá ter, no mínimo, três e no máximo, cinco membros e igual número de suplentes. Atualmente, não há Conselho Fiscal instalado.

- Diretoria Executiva - Responsável pela gestão direta dos negócios, a Diretoria é composta por no mínimo dois e no máximo sete diretores que são eleitos pelo Conselho de Administração para um mandato de um ano. Qualquer diretor pode ser afastado pelo Conselho de Administração antes do término de seu mandato. O mandato dos atuais diretores termina em fevereiro de 2017.

- Comitês de Gestão -A GOL também dispõe de cinco Comitês de Gestão compostos por membros do Conselho de Administração, executivos e auditores independentes (Comitês de Políticas de Gestão de Pessoas e Governança Corporativa, Comitê de Políticas Financeiras, Comitê de Risco, Comitê de Auditoria Estatuário, Comitê de Alianças e Sub-Comitê de Políticas Contábeis, Tributárias e Demonstrações Financeiras).[2]

A Gol Dá muita importância a gestão financeira e valoriza muito seus colaboradores, ela acredita que as conquistas e sucesso da Companhia somente são possíveis graças ao empenho dos seus 16.319 colaboradores (o “Time de Águias”) dedicados, que trabalham com dinamismo e eficiência para realização dessa história de sucesso, levando os melhores serviços aos clientes que viajam com a Companhia. Sendo assim, a Companhia acredita que a qualidade de serviço e baixo custo são chaves para continuar com o objetivo de dar retorno a todos que acreditaram e trabalham para essa história de sucesso.

O Cenário econômico setorial

O ano de 2013 foi marcado por um cenário de deterioração do ambiente macroeconômico, com baixo crescimento da economia, desvalorização do Real em 11% frente ao Dólar médio do ano e o preço do combustível de aviação em níveis recordes, 6% superior à média de 2012. Um movimento marcante como resposta a esse cenário de nova estrutura de custos foi a racionalização da indústria doméstica. A oferta apresentou uma queda anual no mercado doméstico de 2,9%. Já a demanda nacional apresentou crescimento de 2,2%, com taxa de ocupação de 76,4%, uma alta de 2,1 pontos percentuais em relação a 2012.

Em novembro de 2013, o governo realizou a concessão de dois aeroportos, Galeão (Rio de Janeiro) e Confins (Minas Gerais), totalizando assim 6 aeroportos sob gestão da iniciativa privada, incluindo Cumbica (Guarulhos), Viracopos (Campinas), Juscelino Kubitschek (Brasília), Galeão (Rio de Janeiro), Natal e Confins (Belo Horizonte). Outros aeroportos também deverão ser privatizados no futuro próximo, visando, principalmente, melhorar a infraestrutura aeroportuária para atender os grandes eventos que acontecerão e a demanda esperada para os próximos anos no Brasil.

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O Desempenho Operacional

O Conselho de Administração da GOL, aprovou uma oferta inicial de ações (IPO) da Smiles S.A., operação precificada em cerca de R$ 1,1 bilhão, representando a conclusão de uma etapa importante para o fortalecimento da estratégia da Companhia. O resultado dessa operação comprova a confiança do mercado de capitais no potencial da indústria de fidelização para os próximos anos, além de reforçar o compromisso da GOL em permanecer com uma forte liquidez. Adicionalmente, em relação ao exercício de 2013, foi proposto o montante de R$ 197,5 milhões a título de dividendos e juros sobre capital próprio, dos quais R$ 37,1 milhões já foram pagos e R$ 160,3 milhões estão pendentes de aprovação na assembleia anual de acionistas. Esse valor representa um payout de 95% sobre o lucro líquido anual. Esse resultado foi possível devido à combinação da estratégia de flexibilidade no gerenciamento da oferta com o aumento da atratividade para os passageiros a negócios. A GOL foi a empresa aérea que mais transportou passageiros corporativos em 2013, segundo dados da ABRACORP, evolução possível através de melhorias no serviço, nos produtos e na eficiência operacional.

Financiamento de médio e longo prazo:

A frota é arrendada em uma combinação de leasings financeiros e operacionais, a Companhia encerrou o 4T13 com uma frota operacional de 137 aeronaves B737-700 NGs e B737-800 NGs da frota total de aeronaves B737-NG e 767-300, 96 estavam sob o regime de leasing operacional e 46 em leasings financeiros. Das 46 aeronaves sob regime de leasing financeiro, um total de 40 possuem opção de compra ao final do contrato. Durante o ano de 2013, a GOL recebeu 15 aeronaves em regime de arrendamento operacional