Unidade Curricular Casos de Finanças Análise de Demonstração Financeira

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Cálculo do FCFE 15

Determinação do retorno esperado sobre capital de acionistas 16

Resultado final da avaliação 16

Indicadores Financeiros 17

Balanço Funcional – Origem e Aplicação de Fundos 17

Demonstração de Resultados 18

Indicadores de Atividade 20

Indicadores de Rendibilidade 20

Risco Operacional 21

Situação Financeira atual das empresas 22

Perspetivas de evolução do negócio 25

Bibliografia e Outros Recursos 30

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Recomendação sobre o Investimento

Após a analise financeira efetuada pelo grupo C da unidade curricular de Casos de Finanças e atendendo ao seu perfil de investidor Dinâmico, pretendendo uma aplicação de médio e longo prazo com uma rendibilidade superior à média de mercado somos a recomendar um investimento na empresa EDP – Energias de Portugal.

Salientamos que as informações contidas são baseadas em dados disponíveis ao público, não havendo garantias reais de que os dados se encontram completos e são verdadeiros, pelo que qualquer alteração dos dados por parte das empresas é alheio ao trabalho desenvolvido nesta data.

A nossa recomendação teve por base a estratégia desenvolvida pelas Empresas no que respeita aos seus projetos de investimento e numa perspetiva de sustentabilidade. A EDP tem o seu enfoque nas energias renováveis que se encontram em ascensão e cuja procura é cada vez mais significativa, dada a perspetiva futura de escassez nas energias não renováveis e às constantes oscilações do Petróleo. A GALP foca-se principalmente no petróleo, estando presente em projetos de grande envergadura, que atualmente estão em desenvolvimento.

Marco importante e uma mais-valia para à EDP foi a entrada da China Three Gorges na participação do capital da empresa que lhe permitiu um acesso mais facilitado ao financiamento, junto de instituição financeira do governo chinês.

No que respeita a dividendos a Galp retribui aos seus acionistas um valor de dividendo superior ao pago pela EDP, contudo em termos de rentabilidade dos mesmos no que respeita ao preço da ação, o dividendo yield da EDP é superior.

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Caracterização das Empresas

Visão e missão

GALP ENERGIA

A Galp é um grupo empresarial único em Portugal. As empresas que hoje a integram contribuíram, com a criação e o desenvolvimento de novas oportunidades, para o posicionamento atual da Galp como operador integrado multi-energia.

A diversificação da sua carteira de negócios reflete as várias competências que desenvolveu ao longo do tempo.

A génese da Galp, na altura sob outra designação, remonta ao século XIX. A Galp foi constituída em 22 de abril de 1999 com o nome de GALP – Petróleos e Gás de Portugal, SGPS, S. A. e com o objetivo de explorar os negócios do petróleo e do gás natural na sequência da reestruturação do setor energético em Portugal. A Galp agrupou a Petrogal, a única empresa refinadora e a principal distribuidora de produtos petrolíferos em Portugal, e a Gás de Portugal (GDP), empresa importadora, transportadora e distribuidora de gás natural em Portugal.

A missão da GALP é criar valor para os clientes, colaboradores e acionistas, atuando nos mercados energéticos com ambição, inovação e competitividade, promovendo o respeito pelos princípios da ética e da sustentabilidade.

Os valores são a confiança, parceria, agilidade, inovação e sustentabilidade.

Pontos fortes:

- Liderança no mercado português e presença crescente em Espanha

- Portfolio internacional de ativos e previsível crescimento da produção

- Negócio de refinação e de distribuição com elevada qualidade e integração

- Forte presença num dos mercados de gás natural de maior crescimento

- Historial de Forte Geração de "cash-flows"

Pontos Fracos:

- Definição dos objetivos e metas de ecoeficiência, de acordo com a materialidade e natureza da atividade;

- Considerar os riscos híbridos (atuais e futuros) e as áreas de proteção e conservação da biodiversidade, nas envolventes às instalações da GALP energia;

- A segurança das instalações, operações e o respeito pelo meio ambiente e pela envolvente em que atuam é um objetivo crítico da GALP energia;

- Desenvolvimento de políticas corporativas: segurança, saúde, ambiente, segurança automóvel, prevenção de acidentes graves e qualidade;

- Emissão das refinarias (um ponto a minimizar que a empresa tem tentado reduzir);

- Tentar implementar melhor técnicas disponíveis, visando a minimização dos impactes da atividade no ambiente;

- Assumir como meta os “zeros acidentes”, com impacto significativo nas pessoas, no ambiente e nos ativos; ex. perdas de contenção.

EDP- Energia e Portugal

A EDP foi criada em 1976, após a fusão de 13 empresas que tinham sido nacionalizadas no ano anterior então com o nome de “Eletricidade de Portugal”. Então, como empresa estatal, ficou encarregue da eletrificação de todo o país, a modernização e extensão das redes de distribuição elétrica, do planeamento e construção do parque eletrocondutor nacional e do estabelecimento de um tarifário único para todos os clientes. Três décadas depois, a empresa cresceu, conquistou mercados, alargou a atividade, expandiu negócios, mudou culturas. Ocorre então em 1997