Analise lojas americanas

...

---------------------------------------------------------------

- Margens: mostram como se dá a evolução da operação da empresa, ou seja, como a receita é gasta ao longo de sua operação. Em outras palavras, representam a porcentagem do lucro bruto, EBITDA e lucro líquido, em relação à receita líquida.

- Margem Bruta: é a divisão do lucro bruto pela receita líquida.

- Margem EBITDA: é a divisão do EBITDA pela receita líquida.

- Margem Líquida: é a divisão do lucro líquido pela receita líquida.

- ROE: retorno sobre o patrimônio líquido, isto é, quanto a empresa consegue lucrar sobre o investimento que ela teve que fazer. Calcula-se pela divisão de lucro líquido por patrimônio líquido. Pode ser decomposto em três fatores:

- Capital de Giro: é a quantidade de vezes que uma empresa consegue girar seu estoque durante o ano. Encontra-se através da receita líquida dividida pelos ativos.

- Margem Líquida: diferença de quanto uma empresa consegue adicionar a um produto. No geral, as empresas que possuem um fator de capital de giro baixo, possuem esse fator com maior incisão. Obtém-se através da razão entre lucro líquido e receita líquida.

- Alavancagem: fator que serve para alavancar os ganhos, grau de endividamento de uma empresa que pode ser encontrado através da divisão dos ativos pelo patrimônio líquido.

Ao multiplicar esses três fatores, obtemos ROE. Esse índice fundamentalista tem grande importância ao comparar empresas de setores distintos, uma vez que existem empresas que lucram na margem e outras que lucram através da quantidade de giros que seu estoque consegue dar durante um intervalo.

- Perfil de endividamento de uma empresa:

Como observado, no tópico que abordava o ROE, a alavancagem é uma forma de impulsionar os ganhos de uma empresa. Estudar o perfil da dívida de uma empresa é fundamental para ver se a empresa é alavancada ou endividada.

- Caixa: trata-se do dinheiro disponível na conta da empresa. É importante saber onde esse caixa está sendo aplicado; essa informação se obtém nas notas explicativas de uma empresa.

- Dívida Bruta: fator que informa o total da dívida de uma empresa, tanto de curto, como de longo prazo. Formada pelos

---------------------------------------------------------------

empréstimos, financiamentos e debêntures. Ao dividir a dívida bruta pelo patrimônio líquido de uma empresa, pode-se observar o tamanho da dívida em relação ao tamanho da empresa.

- Dívida Líquida: subtração do caixa na dívida bruta.

- CAPEX (Capital Expenditures): montante gasta com investimento em equipamentos para a empresa.

- Estruturação da dívida: consiste em sistematizar a dívida de uma empresa, considerando o valor do dinheiro no tempo, isto é, distinguir as dívidas de curto e longo prazo, uma vez que nas dívidas de longo prazo a empresa terá um tempo maior, consequentemente mais recursos, para honrá-las. Além da estruturação por tempo, deve-se analisar o tipo de moeda que essa dívida foi tomada, pois a dívida em moeda estrangeira flutua de acordo com o câmbio, devendo ter um cuidado diferenciado.

- A relação Dívida Líquida/EBITDA: esse índice mostra quantos EBITDAs uma empresa precisa para pagar sua dívida líquida.

- Vencimento no exercício vs caixa: mostra se a empresa tem condições de pagar suas dívidas com o dinheiro que já está disponível em caixa.

- Indicadores de avaliação relativa (múltiplos):

Os tópicos que abordaram a situação financeira da empresa e o perfil de endividamento possuem um caráter mais voltado para a empresa em questão. Nessa terceira parte da análise, observa-se como a empresa está em relação ao mercado. Com isso, consegue-se saber se a ação de uma determinada empresa está cara ou barata em relação ao setor.

- P/L: é a relação entre o preço de mercado de uma ação e o lucro líquido dessa ação nos últimos doze meses. É considerada como Payback por muitos investidores, isto é, o tempo em que o investimento voltaria na forma de lucros. Esse indicador também pode ser encontrado pelo valor de mercado de uma empresa dividido pelo seu lucro líquido.

-P/VPA: é a divisão entre o preço da ação no mercado e o valor patrimonial de cada ação. Pode-se obter esse indicador através do preço de mercado da empresa dividido pelo seu patrimônio líquido. Compara o valor de mercado de uma ação e seu valor contábil, passando a ideia de valorização de uma empresa

- EV/EBITDA: EV consiste no valor da empresa, que é calculado através da soma da dívida líquida de uma empresa e o patrimônio líquido. Retrata quanto tempo a geração operacional de caixa da empresa vai levar para pagar os acionistas. Interpretação possui alguma semelhança com payback.

---------------------------------------------------------------

- Dividend Yield: é a razão entre os proventos pagos no exercício e a cotação da ação. O indicador, baseado nos proventos, é a soma dos dividendos e juros sobre o capital. Remuneração para os acionistas.

- Payout: razão entre os proventos e o lucro líquido, isto é, qual a porcentagem de lucro que a empresa repassa aos acionistas através da remuneração. Por regulamentação, uma empresa é obrigada a ter, no mínimo, um payout de 25%.

3 – Análise setorial:

Compara a empresa as demais do setor, a fim de encontrar o valor justo para a empresa. Essa análise acontece em quatro etapas:

- Selecionar as empresas do mesmo setor;

- Selecionar os múltiplos que serão aplicados na análise;

- Calcular a média do setor;

- Aplicar a média na empresa a ser precificada.

4 – Análise de Fluxo Descontado (valuation):

Análise a qual tenta valorar a empresa de acordo com os seus recebíveis, qual seria o valor da empresa; quantificando as estimativas. Leva-se