CBA Finanças e Controladoria Títulos de Renda Fixa

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Resgate bruto = 20.000 (1+0,008)^12 = 22.006,77

IRRF [(1 + 0,008)^ 12 – 1] = 0,100339

0,100339* 20.000 = 2.006,77* 20% = 401,35

Resgate Líquido = 22.006,77 - 401,35 = 21.605,42

Taxa Líquida = (21.605,42/20.000)-1 = 8,0271% aa

10. Qual a importância do FGC para as instituições financeiras de pequeno porte?

O Fundo Garantidor de Crédito oferece maior garantia aos agentes de mercado com recursos depositados/aplicados nas instituições financeiras, pois se houver a eventualidade de sofrerem intervenção, ser decretada a liquidação extrajudicial ou a sua falência este fundo garante depósitos a vista, a prazo, contas de poupança, letras de cambio, letras imobiliárias e letras hipotecárias, entre outros até o teto de R$ 250.000,00.

11. Suponha que a taxa de juros nominal é de 25% ao ano e que a inflação esperada é de 6% ao ano. Qual a taxa de juros real?

i= 25%

Taxa real de juros (r) = (1+il / 1+inf)-1

r= (1+0,25/1+0,06)-1

r= 17,92%

12. Com base na questão anterior, qual a taxa de juros nominal nova caso as expectativas de inflação aumentem para 8% ao ano e a instituição deseje manter a mesma taxa de juros real.

i’= [(1+inf’)*(1+r)]-1

i’= (1,08*1,1792)-1 = 27,35%

13. Qual o melhor título público para uma estratégia defensiva com relação à inflação? Por quê?

O título prefixado por ter a rentabilidade definida no momento da compra, sendo garantida ao investidor se permanecer com o papel até o seu vencimento.

14. Suponha que uma LTN com vencimento para 1 ano está cotada em 16,5% e que a NTN-B com mesmo vencimento esteja cotada a 7%. Qual a estimativa implícita de inflação nesse cenário (desconsidere os pagamentos de cupons).

Título pré-fixado= 16,5%

Título pós-fixado= IPCA + 7%

16,5%= IPCA + 7%

IPCA = 9,5%

15. Por que uma empresa se interessaria em ter sua nota de crédito (rating) estabelecida por uma empresa?

Uma empresa se interessa pela avaliação divulgada por uma agência especializada revelando a sua capacidade de pagamento para diminuir a assimetria de informação e atrair investidores.

16. Como alterações na nota de crédito (rating) de um país afetam a nota de crédito de uma empresa?

Os ratings são extraídos das informações contidas nos demonstrativos financeiros publicados e informações de caráter setorial e conjuntural. As escalas de rating são utilizadas para avaliar a idoneidade das obrigações de longo prazo, com prazo mínimo de um ano. A escala mais alta indica que o título possui margem de segurança contra inadimplência, enquanto a mais baixa indica situação de inadimplemento. As dívidas melhor classificadas na escala dos ratings apresentam o menor risco possível, permitindo que a empresa tomadora de recursos opere no mercado financeiro com uma taxa de juros reduzida. Já os títulos que têm baixa qualidade de crédito, exigem elevados rendimentos compatíveis com o risco alto, mais conhecidos como junk bonds. Os impactos decorrentes de mudanças nos ratings são maiores quando há downgrade ou uma mudança de categoria (de grau de investimento para grau especulativo).

17. Por que o grau de investimento altera a atratividade dos títulos de uma empresa?

A classificação de “Grau de Investimento” é como um selo de qualidade atribuído à empresa que apresenta baixo risco de inadimplência. Tal segurança atrai maior oferta de recursos com o pagamento de juros menores.

18. Liste três dos principais riscos de um título de renda fixa.

- Risco de Taxa de Juros: O preço de mercado de um título comporta-se de maneira inversa ao da taxa de juros. Se a taxa de juros de mercado sobe o preço de negociação do título cai, e vice-versa.

- Risco de Reinvestimento: sempre que as taxas de juros de mercado caem, os rendimentos dos investimentos também diminuem, sacrificando o retorno do investimento no título de renda fixa. Porém, quando os juros de mercado aumentam os ganhos financeiros dos reinvestimentos também se elevam.

- Risco de Negociação Antecipada: quanto mais incerta a taxa de juros no mercado, mais alto é o risco de uma negociação antecipada do título.

19. Explique como a tabela regressiva de imposto de renda se relaciona com a estratégia de fomentar investimentos de longo prazo.

A tabela regressiva do imposto de renda fomenta os investimentos de longo prazo, porque quanto maior for o prazo do capital investido menor será a alíquota de retenção do IR.

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20. Um banco anuncia pagar 15,2% ao ano para aplicação em CDB de sua emissão. É projetada uma inflação de 4,1% ao ano e o mercado vem trabalhando com referencial da taxa pura de juros (taxa real e livre de risco) de 4% ao ano. Admita uma alíquota de IR de 20%. Defina para o período de 1 ano: (1) Taxa efetiva bruta e líquida de IR; (2) Taxa real de juros; (3) Taxa de risco embutida na remuneração do CDB.

Os títulos