Projeto Interdisciplinar Aplicado aos Cursos Superiores de Tecnologia IV

...

8.000

CHS g CFo

5.000

G CFj

3.200

G CFj

2.800

G CFj

2.600

G CFj

10

i

Apertar f NPV

= 3.069,60

O projeto pode ser recomendado, já que o valor presente líquido é positivo.

2.2 Payback

Payback é o método mais simples para avaliar a viabilidade de um investimento. É definido com o número de períodos para se recuperar o investimento inicial. Ele é utilizado como referência para julgar a atratividade relativa a esses investimentos, devendo ser apenas um indicador.

Algumas considerações em relação ao Payback:

- Não leva em consideração o valor do dinheiro no tempo

- Também não leva em consideração as diferenças de risco nos projetos

- Ignora os fluxos de caixa posteriores ao limite de recuperação do investimento

Com sua metodologia simples de cálculo, o payback, estimula a preferência dos investidores para projetos de retorno mais rápido, enquanto a preferência deveria ser sobre os projetos de maior valor agregado para o investidor.

Exemplo:

Uma empresa planeja investir em um projeto de valor inicial de R$ 10.000, com entradas de caixa de R$ 2.000 no ano 1, R$ 2.500 no ano 2, R$ 3.000 no ano 3 e R$ 3.500 no ano 4. Em qual período o investimento será totalmente recuperado?

Calculando o Payback

ANO

0

1

2

3

4

Fl. De Caixa

(10.000)

2.000

2.500

3.000

3.500

Fl. Cx. Ac.

(10.000)

(8.000)

(5.500)

(2.500)

1.000

Para descobrir quando o valor de R$ 10.000 é totalmente recuperado, basta fazer uma regra de três, olhando para a tabela o último ano negativo do Fluxo de Caixa Acumulado foi o ano 2. Já sabemos que esse projeto demorará 3 anos para trazer o retorno do investimento, agora, só precisamos calcular os meses. Dividindo o valor do fluxo de caixa acumulado do ano 3 pelo fluxo de caixa do ano 4, encontramos o valor de 0,714285714 (ano), multiplica-se por 12 (número total de meses do ano), obtendo assim o resultado de 8,571428572, o valor inteiro é 8, que será o número de meses, ainda sobrou a parte decimal, dessa vez, multiplica-se a parte decimal (0,571428572) por 30 (número total de dias do mês), resultando em 17,14285716. O retorno se dará em 3 anos, 8 meses e 17 dias.

2.3 Análise da Gestão do Capital de Giro

Capital de giro é o capital necessário para financiar a continuidade das operações da empresa. Pode ser definido como uma reserva de recursos da empresa, que pode ser utilizada de acordo com as necessidades econômicas que surgirem. Esses recursos, além do capital em caixa, são os bens que a organização possui e podem ser convertidos em dinheiro, em um curto espaço de tempo, as mercadorias no estoque, as aplicações financeiras, entre outros. Esse fundo é utilizado pelas empresas para quitar as dívidas de curto prazo, suprir a necessidade de capital para realizar atividades operacionais da organização e permitir a criação de riqueza em longo prazo. Por isso, possui grande importância para qualquer negócio. Quando a empresa trabalha com um baixo capital de giro, seus riscos operacionais são aumentados, fazendo aumentar as chances de dívidas — o que pode virar um problema no futuro. O capital de giro deve estar presente em toda a vida organizacional, pois essa reserva financeira é o que permite que as transações comerciais na empresa fluam. Uma gestão correta do capital de giro faz com que existam negociações favoráveis ao empreendimento.

A administração do capital de giro é fator decisivo nas finanças das empresas, pois dele depende a saúde financeira de qualquer empresa. O estudo do capital de giro é fundamental para a administração financeira, porque a empresa precisa recuperar todos os custos e despesas (inclusive financeiras) incorridos durante o ciclo operacional e obter o lucro desejado.

-

EMBASAMENTO TEÓRICO SOBRE PLANEJAMENTO FINANCEIRO

O equilíbrio financeiro é um dos maiores objetivos de todo Administrador Financeiro. Para uma boa manutenção do planejamento financeiro é essencial uma excelente gestão do capital de giro, que é vital para a saúde dos negócios e essencial ao crescimento e continuidade das operações. O equilíbrio financeiro é alcançado desde que haja uma adequada vinculação entre a liquidez dos ativos com as obrigações decorrentes da estrutura do passivo.

Assaf Neto e Silva (1995, p.24) ponderam acerca do equilíbrio financeiro que: “o entendimento do capital de giro insere-se no contexto das decisões financeiras de curto prazo, envolvendo a administração de ativos e passivos circulantes”.

Com um estudo profundo dos futuros fluxos de caixa, a empresa será capaz de preparar um escalonamento dos vencimentos de suas dívidas que sejam condizentes à programação de futuros fluxos de caixa líquidos. Assim os lucros são maximizados, visto que não necessitará de ativo líquido de baixo retorno ou de ter mais financiamentos a longo prazo do que o absolutamente necessário.

Porém quando os fluxos de caixa estão sujeitos à incerteza,