DESAFIO PROFISSIONAL - FINANÇAS E ORÇAMENTO, MATEMÁTICA FINANCEIRA E PROJETO DE EMPRESAS

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a menor taxa a ser paga. Fica claro que tanto a VPL como a TIR confirmam a escolha pela Imobiliária A.

2.3 Passo 03

Com os dados acima, surge a seguinte questão: tendo um aluguel do terreno garantido pelos próximos 2 anos (24 meses) com pagamentos mensais de R$ 35.000,00, e na suposição de o terreno ter sido comprado à vista, qual a taxa de retorno do investimento?

Para responder à pergunta acima precisamos optar pela melhor compra, a da Imobiliária A, com valor do terreno à vista em R$ 263.105,75 – valor não fornecido pela imobiliária mas obtido pelo VPL. Com esse dado disponível podemos chegar à Taxa de Retorno do Investimento (TIR).

Tabela 3 – Taxa de Retorno de Investimento (TIR)

Com essa tabela chegamos à conclusão que a TIR do investimento é de 12,5181% a.m. Se levarmos em conta a remuneração oferecida pelo banco como sendo nossa TMA na tomada de decisão entra a compra do terreno ou não, chegamos à conclusão facílima que a compra do terreno é a melhor opção pois a TIR da compra do terreno é muito maior que a taxa oferecida como rendimento por qualquer um dos bancos (nossa TMA).

2.4 Passos 04 e 05

Todas as análises anteriores expõem o melhor caminho a ser tomado, porém, sem sobra de dúvidas, as informações expostas como foram – de maneira individualizada - podem não ser plenamente compreensíveis àqueles que não estão familiarizados com análises de investimento. Assim sendo, para a melhor compreensão de todos, foi montada uma tabela onde a mesma expõe o retorno financeiro em 24 meses de cada uma das 3 opções: (1) compra a prazo do terreno, (2) compra à vista do terreno e (3) não comprar o terreno, mantendo o valor aplicado no mesmo banco após um ano. Por motivos apenas de apresentação e composição do layout desse trabalho essa tabela será apresentada junto ao relatório gerencial à Diretoria logo a seguir.

Em atendimento à solicitação do passo 05, a tabela exposta no relatório abaixo à Diretoria nos mostra uma comparação entre as opções, inclusive que há viabilidade na compra do terreno à vista e que o mesmo seja imediatamente alugado após a compra. É digno de nota que as opções que mostram o montante final da aplicação – as opções com a compra do terreno – têm um retorno muito maior do que não comprar o terreno e isso por si só já bastaria pela opção da compra. Porém, vale salientar que as tabelas comparativas não compreendem em seu valor final o valor do bem adquirido, ou seja, ao final do biênio a empresa terá o valor investido demonstrado na planilha e também o valor do terreno. Essa adição final eleva ainda mais a viabilidade da compra do terreno.

Também em atendimento à solicitação ao passo 5, apresenta-se em sequência a elaboração de um relatório gerencial à diretoria.

“À Diretoria

Em atendimento à solicitação de análise de aplicação é com prazer que lhes apresento este relatório; sinto-me honrado em poder demonstrar-lhes a melhor aplicação do investimento da empresa.

Entre as propostas inicias dos dois bancos, a aplicação por 12 meses no Banco B é a melhor opção. Embora este tenha apresentando numericamente uma taxa que aparenta ser inferior ao Banco A, a proposta do Banco B quando convertida em parâmetro mensal (assim como do Banco A) é superior em 0,16% p.p. a.m. à proposta do seu concorrente sendo assim a melhor opção.

Quanto a comprar o terreno ou não comprá-lo, não há dúvidas: a compra do terreno e sua colocação imediata para locação é a melhor opção. A taxa de retorno de investimento obtida pela compra à vista do terreno junto à Imobiliária A e sua imediata locação é de 12,5181% a.m. enquanto o Banco B oferece de rentabilidade 2,66% a.m.. À compra à vista também é a melhor opção.

Por fim, após um ano do valor investido no Banco B, com compra à vista do terreno junto à Imobiliária A e seu aluguel imediato por 12 meses pelo valor mensal de R$ 35.000,00 a empresa terá, ao fim do período de 36 meses (início do período com investimento no Banco B e fim do período no recebimento do 24º aluguel) um investimento acumulado de R$ 1.947.387,81 e também a propriedade do terreno. Se o dinheiro permanecer apenas investido junto ao Banco B terá um investimento acumulado de R$ 1.320.755,92 e estará ainda sem o terreno. Em apoio às minhas afirmações acima, despeço-me me colocando à Vossa disposição para quaisquer esclarecimentos, inclusive esclarecimentos quanto a planilha a seguir, planilha esta com a comparação mensal dos últimos 24 meses de investimento (os 12 primeiros foram levados em conta apenas a melhor aplicação: investimento no Banco B).”

Tabela comparativa do retorno de investimento das opções disponíveis