Informe Económico Brasil - 2011 em Espanhol

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30.000 millones menos que en el mes anterior. El superávit primario del sector público consolidado sumó 7.900 millones de reales en febrero; el mejor resultado de febrero desde que se iniciase la serie en 2001. En el acumulado a 12 meses, este superávit primario suma 108.100 millones (2,89% del PIB); 0,1 puntos porcentuales mayor al registrado un mes antes. Mientras, el pago de intereses de la deuda sumó 19.100 millones en enero, 200 millones menos que en enero. En el acumulado a 12 meses, el servicio de la deuda suma 205.400 millones (5,5% del PIB; 0,06 puntos porcentuales más que el mes anterior debido a las subidas de la tasa SELIC).

Con todo, el resultado nominal (superávit primario menos servicio de la deuda) arrojó un déficit de 11.200 millones de reales en febrero. En el acumulado a 12 meses, ese déficit suma 97.300 millones (2,60% del PIB; 0,04 puntos porcentuales menor que el mes anterior). El déficit de febrero fue financiado con la emisión de 25.300 millones de deuda mobiliaria federal y otros 10.600 millones de deuda bancaria líquida, que fueron compensados, en parte, con 16.900 millones de financiación externa y 7.800 millones de otras fuentes de financiación interna (entre las que se incluye la base monetaria). En cuanto a la deuda líquida del sector público, ésta alcanzó 1,4914 billones de reales (39,9% del PIB), 0,2 puntos porcentuales menos que en enero. Además, la deuda bruta del gobierno general sumó 2,0834 billones de reales (55,8% del PIB); 0,1 puntos porcentuales menos que el mes anterior.

Balanza de pagos y deuda externa.

En febrero, la balanza comercial registró un superávit de 1.198 millones de dólares, frente a los 424 millones de enero. Comparando el resultado de febrero con el de hace un año, el resultado es 800 millones mejor, ya que en febrero de 2010 se registró un superávit de 390 millones. En el acumulado a 12 meses, el superávit es de 21.679 millones, 2.500 millones peor que en el acumulado de febrero de 2010.

La cuenta de servicios presentó un déficit en febrero de 2.181 millones de dólares, que es un déficit 131 millones mayor que el de hace un año. A su vez, la cuenta de rentas presentó un déficit de 2.892 millones, muy superior al déficit registrado en febrero de 2010 cuando fue de 1.847 millones.

Las transferencias unilaterales corrientes sumaron 484 millones en febrero de 2011, casi el doble que en febrero de 2010. Con todo, la balanza por cuenta corriente presentó un déficit en febrero de 3.391 millones, poco más de 100 millones respecto a febrero de 2010.

En cuanto a la Inversión Extranjera Directa, en febrero Brasil recibió 7.727 millones de dólares, más de 2,5 veces más que en febrero de hace un año (2.849 millones de IED).

La inversión en cartera totalizó 1.106 millones de dólares en febrero, cifra muy inferior a la registrada en febrero de 2010 (1.991 millones). La proporción entre la inversión en renta fija y la inversión en acciones fue casi igual.

En cuanto a la inversión brasileña en el exterior, en febrero hubo una desinversión de 2.095 millones de dólares, mientras que justo un año antes Brasil había invertido 4.181 millones en el exterior. De esta manera, la balanza de pagos en febrero sumó 9.622 millones, más de 10 veces a la registrada en febrero de 2010. Esta diferencia se debe, en gran medida, a la repatriación de capitales de las filiales brasileñas a las matrices en Brasil y a la inversión directa recibida por Brasil.

Régimen cambiario y condiciones monetarias y financieras.

El flujo cambiario del mes de marzo fue de 10.517 millones USD, un 50% superior al de febrero (7.419 millones) y muy superior al del mismo mes del año anterior (2.114 millones). Este resultado proviene de la entrada líquida de 1.917 millones USD en las operaciones de comercio exterior y la entrada líquida de 8.601 millones USD de la cuenta financiera.

Vale la pena mencionar que en los tres primeros meses del año 2011 el flujo cambiario es un 37% superior a todo el registrado en 2010 (33.450 millones frente a 24.354). Por su parte, las reservas internacionales acumuladas por el Banco Central en marzo alcanzaron los 316.150 millones de dólares, 72.000 millones más que en marzo de 2010.

En relación con el tipo de cambio, como se ha comentado, el gobierno introdujo dos nuevas medidas para frenar la caída del real:

- IOF sobre préstamos para empresas y bancos que se financien a menos de dos años en el extranjero (antes no había impuesto y ahora se cobra el 6%).

- Aumento del IOF para los pagos que hagan los brasileños en el exterior con tarjetas de crédito que pasa del 2,38% al 6,38%.

A pesar de estas medidas, el dólar sigue cayendo y en la primera semana de abril llegó a cotizar a 1,59 reales por dólar.

POLÍTICA ECONÓMICA.

Política fiscal.

El ministro de Hacienda anunció la primera semana de abril la subida de 1,5 puntos porcentuales del IOF que grava las operaciones de crédito de las personas físicas dentro del país. De esta forma, este impuesto pasa del 1,5% al 3% sobre operaciones con tarjeta de crédito, crédito directo al consumidor y crédito consignado. Con ello se pretende limitar el crédito y pasar de una expansión del mismo del 20% anual a una expansión del 12-15%.

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Política monetaria.

La tercera semana de abril tendrá lugar la reunión del COPOM. A la luz de los datos de inflación ya mencionados, la subida de la tasa SELIC parece segura. La única duda está en la intensidad de la misma, 0,25 o 0,5 puntos porcentuales.

SECTORES.

Energía y Saneamiento

- El Plan Nacional de Residuos Sólidos será lanzado el 21 de Junio.

La primera versión del PNRS, que definirá metas, directrices y mecanismos para el manejo adecuado de residuos en todo Brasil, será presentada el día 21 de Junio. Investido el día 17 de Marzo, el Comité Interministerial de Residuos Sólidos será responsable de la elaboración e implantación del mismo. El documento será producido con base en el diagnóstico de la situación actual de los residuos sólidos en Brasil realizado por el Instituto de Investigaciones Económicas Aplicadas (IPEA). Después de su divulgación,