Determinante das taxas de juros

...

MPD: Ministério de Planificação e Desenvolvimento

MMI: Mercado Monetário Interbancário

PIB: Produto Interno Bruto

PMEs: Pequenas e Médias Empresas

RO: Reservas Obrigatórias

Tx.j.Activa: Taxa de juro activa

Tx.j.Passiva: Taxa de juro passiva

Resumo

O presente trabalho tem como objectivo geral analisar os determinantes da taxa de juro de mercados para o crédito das PMEs obedecendo uma série temporal de 2000-2013, estimou-se a regressão cujo modelo tem como variável dependente a Taxa de juro de mercado e variáveis explicativas: Facilidade Permanente de Cedência (FPC), Facilidade Permanente de Deposito (FPD), Reservas Obrigatórias (RO), Oferta Monetária (M3), Índice de Preço ao consumidor (IPC).

Com recurso ao pacote econométrico STATA 11, foram feitos testes de ADF, cointegração a fim de verificar se as variáveis possuem ou não a raiz unitária, visto que é uma das premissas fundamentais para a regressão do modelo, as variáveis apresentadas no modelo não tem indícios de estacionaridade. Foram realizados testes de significância, teste de abordagem ANOVA concluiu-se que as variáveis apresentadas no modelo todas são estatisticamente significativo para todos níveis de 1%,5% e 10% respectivamente. Por fim foram realizados os testes de Modelo Clássico de Regressão linear (MCRL) a fim de identificar eventos como Multicoliniaridade, heterodestacidade, e autocorrelação, os resultados reportaram que as variáveis apresentam uma grande dispersão em torno da recta o que significa que o erro é heterocedástico.

Os resultados mostram que a Facilidade Permanente de Cedência, Facilidade Permanente de Depósito, Reservas Obrigatórias, Oferta Monetária, Índice de Preço ao consumidor são determinantes da Taxa de juro de mercado. O Índice de preço ao consumidor tem uma relação negativa com a variável dependente o que contraria o sinal esperado no estudo.

Índice de Figuras

Figura 01.Distribuicao das PMEs por categoria 16

Figura 2.Quota de mercado dos 4 maiores bancos 24

Figura 3.Evolução do Spread bancário 26

Figura 4.Evolução do crédito a economia 28

Figura 5.Evolução do crédito total por sector 30

Índice de Tabelas

Tabela 01 Distribuição das empresas segundo a dimensão 16

Tabela 0 2 Taxas de juro e período de amortização para empresas 22

Tabela 0 3 Teste de ADF 38

Tabela 0 4 Teste de cointegração 39

Tabela 0 5 Teste de Significância 40

Tabela 06 Teste de Multicolinieridade 42

Tabela 07 Teste de Homodestacidade 42

Índice

Declaração

AGRADECIMENTOS

Resumo

1.Introdução

1.1 Definição do problema

1.2 Objectivos do Estudo

1.2.1 Objectivo Geral

1.2.2 Objectivos Específicos

1.2 Hipóteses

1.4 Relevância do Tema

1.5 Limitações do Trabalho

1.6 Estrutura de trabalho

CAPÍTULO II- ENQUADRAMENTO TEÓRICO

2.1 Conceito das Pequenas e Médias Empresas e Desenvolvimento económico

2.1.1 PMEs e Desenvolvimento económico

2.1.2 Constrangimento das PMEs para o Desenvolvimento económico

CAPÍTULO III- O MERCADO FINANCEIRO E O SEU FUNCIONAMENTO EM MOÇAMBIQUE

3.1 As taxas de juros e o crédito

3.1.1 Taxas de juros e crédito a economia

3.1.2 Crédito as PMEs

3.1.3 Crédito e assimetria de informação

CAPITULO IV- METODOLOGIA DO ESTUDO

4.1 Dados utilizados no Estudo

4.1.2 Variáveis em estudo

4.1.3 Modelo econométrico

4.2.1 Teste de raiz unitária

4.2.2 Teste de cointegração

4.2.3 Teste de significância, Multicolinieridade e Homocedastidade

CAPITULO V: ANÁLISE DE RESULTADOS

5.1 Teste de raiz unitária

5.2 Teste de cointegração

5.3 Teste de significância, Multicoliniaridade e Homodestacidade

CAPÍTULO VI: CONCLUSÃO E RECOMENDAÇÕES

6.1 Conclusão

6.1.1 Recomendações

REFERȆNCIAS BIBLIOGRÁFICAS

Anexo

CAPÍTULO I – INTRODUÇÃO

1.Introdução

Em Moçambique, o acesso limitado a financiamento especialmente para Micro, Pequenas e Médias empresas é um obstáculo ao desenvolvimento de um forte sector privado e a sua capacidade de contribuir para o crescimento da economia moçambicana visto que a economia está fortemente dependente das PMEs, nomeadamente da sua capacidade de criação de emprego e a sua capacidade empreendedora e inovadora. Jane e André (2010, p. 1)

Desta