Instituições Financeiras e Mercado de Capitais

...

sendo chamado assim de mercado secundário (quando a empresa não está mais envolvida). A oferta e demanda dessas ações definem o preço, ou seja, quando um empresa tiver um futuro promissor, com o tempo outras pessoas terão disponibilidade de pagar mais para obter ações, tendenciando a elevação do valor. No momento em que a rentabilidade desejada for alcançada, pode-se vender as ações e assim, sendo mais uma forma de ganhar com a variação do preço. Os processos de compras, vendas, liquidação e custódia dos ativos são manejados pela Bolsa de Valores, como já informado.

BM&FBOVESPA

A BM&FBOVESPA, administra mercados organizados de títulos, valores mobiliários e contratos derivativos, fora a prestação de serviço de registro, compensação e liquidação, de forma a atuar como garantidora da liquidação financeira das operações realizadas. Os produtos e serviços oferecidos pela Bolsa são: negociação de ações, títulos de renda fixa, câmbio pronto e contratos derivativos referenciados em ações, ativos financeiros, índices, taxas, mercadorias, moedas, entre outros; listagem de empresas e outros emissores de valores mobiliários; depositária de ativos; empréstimo de títulos; e licença de softwares. A Bolsa possibilita a realização de operações destinadas à compra e venda de ações, transferência de riscos de mercado, arbitragem de preços entre mercados e/ou ativos, diversificação e alocação de investimentos e alavancagem de posições.

Fontes de recurso mais apropriadas durante o ciclo de vida da empresa

Fonte: BM&FBovespa

AS VANTAGENS

- Ter acesso ao mercado de capitais e obter recursos para financiar projetos de investimento. O financiamento por meio da emissão de ações, ou seja, do aumento do capital próprio e admissão de novos sócios é uma fonte de recursos que não tem limitação. Enquanto a empresa tiver projetos viáveis e rentáveis, os investidores terão interesse em financiá-los.

- Utilizar as ações negociadas em bolsa como forma de pagamento na aquisição de outras empresas. A Companhia Aberta pode utilizar suas próprias ações como instrumento (moeda) para aquisição de outras empresas, sem ser necessário o desembolso de caixa.

- Criar referencial de avaliação do negócio. Após a abertura de capital, a empresa passa a ser avaliada constantemente pelos investidores. A cotação de suas ações no mercado acionário é um indicador do seu valor, pois significa um equilíbrio entre as percepções de muitos investidores, refletindo as expectativas a respeito do futuro da Companhia.

- Buscar profissionalização da gestão. A abertura de capital incentiva a profissionalização da empresa, atingindo não só os principais executivos, mas todo o quadro funcional, facilitando inclusive processos de sucessão. Em princípio, o processo é consequência das disposições legais, que abrem a possibilidade de serem eleitos Conselheiros representantes dos novos acionistas e que exigem, por exemplo, a figura do Diretor de Relações com Investidores.

- Oferecer liquidez para empreendedores ou viabilizar saída de sócios investidores, como, por exemplo, fundos de private equity ou venture capital.

- Melhorar a imagem institucional e fortalecer o relacionamento com públicos diversos. Após ser listada em bolsa, a empresa ganha mais projeção e reconhecimento de todos os públicos com os quais se relaciona. Isso acontece porque ela passa a ter mais visibilidade, ser regularmente mencionada na mídia e acompanhada pelas comunidades financeiras nacional e internacional.

Os atrativos para investir em ações são:

- Potencial de boa rentabilidade no longo prazo;

- Recebimento de dividendos periodicamente;

- Investimento inicial não precisa ser alto;

- Poder de compra e venda das ações em qualquer momento que o investidor achar interessante;

- Possibilidade de aluguel das ações para ganhar rendimento extra;

- Acompanhamento on-line dos investimentos;

- Eficiência Tributária, uma vez que o Imposto de Renda sbre os rendimentos da aplicação em ações é cobrado apenas na saída do investimento, havendo somente quando o resgate for maior que R$ 20 mil (sendo cobrado 15% sobre o ganho, entre a diferença do valor aplicado e o resgatado.).

AS DESVANTAGENS

São vistos como principais ônus e modificação, as publicações de demonstrações financeiras em jornais de grande circulação, manutenção de auditoria externa para validação de demonstrações financeiras, exigência de uma diretoria de relações com investidores, taxas que são pagas à CVM, o grande aumento de controles internos, manutenção de departamento de custódia.

A qualidade de informação deve ser rigorosa e precisa, uma vez que a necessidade de atendimento as normas mais específicas aos procedimentos e princípios contábeis, de auditoria, divulgação de demonstração financeira.

ETAPAS PARA ABERTURA DE CAPITAL

O processo de abertura de Capital leva em média 10 semanas, no momento em que a empresa interessada efetua Análise preliminar da conveniência da Abertura, escolha uma auditor independente e um coordenador líder. Conforme dados obtidos pela Bovespa, após isso, são efetuadas as seguintes 12 etapas:

- Definição das características da operação (envolvendo empresa, especialistas e intermediários financeiros);

- Contrato de distribuição de valores mobiliários;

- Adaptação do Estatuto e outros procedimentos legais;

- Elaboração do prospecto;

- Processo de Registro junto à CVM (envolvendo empresa, especialistas, intermediários financeiros e CVM);

- Processo de Registro normal em bolsa (envolvendo empresa, especialistas, intermediários financeiros e Bolsa de Valores);

- Aviso ao Mercado e roadshow (envolvendo empresa, especialistas, intermediários financeiros e Investidores);

- Período de reserva e Bollbuilding

- Obtenção do Registro CVM e