Análise Financeira, de Custos e Mercado de Capitais

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Todas as atividades empresariais envolvem recursos e, portanto, devem ser conduzidas para obtenção de lucro. As atividades financeiras de uma empresa possuem como base as informações retiradas de seu balanço patrimonial e do fluxo de caixa (onde se percebe o disponível circulante para investimentos e financiamentos). As funções típicas da administração financeira são: planejamento financeiro (seleção de ativos rentáveis), controladoria (avaliação do desempenho financeiro), administração de Ativos (gestão do capital de giro), administração de Passivos (gestão da estrutura do capital – financiamentos).

- Análise de Custos

Com o significativo aumento da competitividade que vem ocorrendo na maioria dos mercados, a apuração dos custos torna-se altamente relevante para subsidiar a administração na formação do preço de venda dos seus produtos e serviços; atender a legislação fiscal vigente; e, fornecer informações gerenciais que auxilie o processo de tomada de decisões. A apuração correta dos custos é essencial não só nas empresas industriais, mas também no comércio e nos serviços, sendo imprescindível uma gestão de custos para controlar e dar sustentação às suas operações.

Quanto à alocação dos custos, é preciso classificá-los em custos diretos e indiretos. Assim, conceituam cada qual com sua característica:

- Custos diretos: correspondem aos gastos específicos e que podem ser identificados com o produto ou serviço, como exemplos as matérias-primas, salários e encargos da produção etc. Não sendo produzidos (ou executado os serviços) os gastos não ocorrem.

- Custos indiretos: correspondem aos gastos que a empresa tem para exercer suas atividades, mas não tem relação direta com o produto ou serviço específico; relacionam-se com vários produtos ao mesmo tempo.

Quanto à formação ou natureza, os dois, tipos de comportamento dos custos são encontrados na maioria dos sistemas de custos - os variáveis e os fixos:

- Custos variáveis: são gastos que se alteram de acordo com o volume de produção e de vendas. Seu crescimento dependente da quantidade produzida pela empresa.

- Custos fixos: são gastos que não se alteram, independe do volume de produção ou vendas. São valores consumidos ou aplicados independentemente da empresa estar produzindo ou parada.

Com mercados altamente competitivos, as empresas não podem mais definir seus preços de acordo com os custos incorridos, e sim com base nos preços praticados no mercado em que atuam. O conhecimento dos custos é vital para saber se, dado o preço, o produto é rentável; ou, se não rentável, se é possível reduzir seus custos, para manter a competitividade.

- Mercado de Capitais

O Mercado de Capitais pode ser definido como um conjunto que abrange as bolsas de valores, sociedades corretoras e diversificadas instituições financeiras. Neste mercado, são negociados títulos mobiliários que tem por objetivo gerar recursos financeiros para as empresas.

O Mercado de Capitais tem por objetivo o direcionamento de capital e poupança da sociedade para as empresas, criando um círculo virtuoso, pois estes investimentos geram crescimento econômico, gerando por conseqüência o aumento da renda, e por este motivo os países mais desenvolvidos possuem mercados de capitais mais dinâmicos, mais diversificados e fortalecidos.

O Mercado de Capitais, também chamado de Mercado de Ações, é segmentado de duas formas, sendo que, conforme FORTUNA (1997, P. 307) o Mercado Primário é aquele em que a própria empresa emite ações ou debêntures, que são ofertadas através de um banco. Assim, a empresa terá seu capital aberto através da emissão desses títulos e desta forma obtém recursos para seus empreendimentos. Ou seja, o mercado primário de ações é onde se negocia a subscrição (venda) de novas ações ao público, ou seja, no qual a empresa obtém recursos para seus empreendimentos. Já o Mercado Secundário é aquele em que se transferem os títulos entre os investidores e/ou instituições, ou seja, representa a transação entre compradores e vendedores de ações, não ocorrendo desta forma em alterações financeira na empresa que emitiu o título no mercado primário.

- A Empresa

A empresa Ases Indomáveis fabrica e comercializa máquinas para fabricação de alimentos para revenda, e dispõe de $ 480.000,00 para investir neste novo projeto no desenvolvimento e fabricação de um novo produto, este valor será disponibilizado para a integralização do Capital Social da empresa. Segue abaixo as previsões de vendas e despesas que a empresa em questão terá com a fabricação desse novo produto:

- Novas máquinas e equipamentos: R$ 456.000,00, em 12 vezes - a primeira no ato da compra – Depreciação de 20% ao ano (contabilizado dentro do mês).

- Vendas: 1.500 produtos por mês no primeiro trimestre; 1.750 produtos por mês no segundo trimestre; 1.900 produtos por mês no último semestre;

- Preço de venda para todo o período de R$ 550,00 cada produto.

- Custo do Produto Vendido de R$ 280,00 por produto.

- Impostos sobre a venda: ICMS (12%), PIS (1,65%) e COFINS (7,6%).

- Despesas:

- Água/luz/telefone: R$ 12.900 por mês pago no mês seguinte.

- Pró-labore: R$ 16.000 por mês pago no mês seguinte.

- Salários + Encargos: R$ 131.350 por mês pago no mês seguinte.

- Gastos com transporte: R$ 21.800 por mês pago dentro do mês.

- Despesas com marketing: R$ 9.000 por mês pago dentro do mês.

- Comissão sobre as vendas: 3%, pago no mês seguinte.

- Tributos sobre o lucro: Imposto de Renda - IR (15%) e Contribuição Social – CSLL (9%).

O capital será integralizado no primeiro mês da operação e o saldo inicial de caixa é zero. As vendas serão recebidas em 3 vezes (entrada + 30/60 dias) e as compras serão pagas em 2 vezes (entrada + 30 dias). Os tributos serão pagos no mês seguinte.

Diante dos dados previstos acima, segue abaixo DRE, Fluxo de Caixa, Orçamento de Vendas e Orçamento de Produção da empresa Ases Indomáveis:

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