SELEÇÃO E VIABILIDADE FINANCEIRA DE PROJETOS

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Já as atividades de investimento possuem outro comportamento esperado. Nesta seção, espera-se fluxos negativos, pois é esperado que empresas saudáveis invistam capital, fomentando sua expansão, além de substituir ativos obsoletos. Ressalta-se que este comportamento não é regra, pois podemos ter uma empresa saudável vendendo uma subsidiária, o que geraria um fluxo de investimentos positivos.

As atividades de financiamento, por sua vez, podem resultar negativas ou positivas, para empresas saudáveis. Também possuem tendência de alternância. Explica-se a dupla possibilidade nos seguintes casos: caso o caixa disponível seja inferior às necessidades da empresa, será necessária a contratação de empréstimo, gerando um fluxo de financiamento positivo. De forma oposta, caso o caixa disponível seja superior à necessidade, a organização provavelmente pagará dívidas ou mais dividendos, gerando um fluxo negativo.

Explicadas as características dos três fluxos, ressalta-se que a primeira análise sobre a demonstração de fluxos de caixa, pode ser realizada sobre as atividades operacionais. Em empresas consolidadas, espera-se que suas atividades gerem caixa suficiente para manter toda a empresa. Isso inclui o valor necessário para dividendos e renovação tecnológica e/ou de ativos. Ressalta-se que uma estimativa do quanto a empresa precisa investir para renovar-se é o valor da depreciação anual.

Após a verificação da quantidade de caixa, verifica-se a necessidade de caixa para fusões, aquisições, recompra de ações e/ou pagamento de dívidas. Sendo necessário, verifica-se a fonte do recurso, seja via caixa, emissão de ações, venda de ativos, etc. Independente do caso verifica-se também a garantia da continuidade da obtenção dos recursos, mitigando o risco de que ocorram investimento incompletos, por sua vez falhos, devido à falta de recurso.

Através do estudo do artigo, foi possível perceber a importância do demonstrativo e as suas três seções (operacional, investimento e financiamento). A análise profunda e completa irá coletar indicativos bons e ruins, subsidiando tomadas de decisão da empresa.

LOCAL: Biblioteca virtual Universidade Estácio de Sá

REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS: BRUNS JR, WILLIAM J. HERTENSTEIN, JULIE H. Demonstração de Fluxos de Caixa – Três Exemplos, Harvard Business School, 1998.