A Economia Financeira

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2.2. Definição de Hipóteses

Aqui pretendemos desenvolver as hipóteses que vão ser alvo deste estudo. Para o efeito centramo-nos nas variáveis que consideramos convenientes para dar resposta à principal questão, que é:

- A diversidade de Género nos quadros influencia o desempenho financeiro da empresa?

Em concordância com os objetivos do estudo e tendo por base a revisão da literatura que não permitiu concluir claramente se existe uma relação “direta” entre diversidade de género e o desempenho financeiro das empresas, decidimos formular algumas hipóteses relativas à diversidade de género dos quadros de gestão versus desempenho financeiro da empresa. Essas hipóteses foram na nossa ótica apresentadas como sendo:

H1 A diversidade de género tem um efeito positivo e estatisticamente significativo no desempenho financeiro das empresas;

H2 Qual a relação das empresas cotadas quanto ao nível de relato sobre diversidade e igualdade, quando remetida ao desempenho financeiro.

2.3. Estudo Empírico

2.3.1. Definição da Amostra

Para concretizar os objetivos do presente estudo foi selecionada uma amostra constituída por 261 empresas, onde 54 destas correspondem a sociedades de direito nacional cotadas presentemente na Euronext Lisbon, enquanto as restantes 207 dizem respeito a sociedades de direito espanhol cotadas, para ao momento atual na Ibex 35.

Por forma a garantir uma série temporal suficiente, capaz de analisar as principais alterações na composição dos quadros de gestão das empresas, as variáveis foram observadas durante um período de 10 anos, entre 2005 e 2015. O facto de se observar a mesma empresa ao longo de um número de anos permite controlar alguma da heterogeneidade não observada entre empresas, a qual pode afetar a estimação da relação da diversidade de género e a performance financeira da empresa.

Este estudo utiliza um conjunto de informações disponíveis na SABI (base de dados de empresas portuguesas e espanholas), que nos ajuda a desenvolver considerações rápidas sobre a diversidade e igualdade de oportunidades em Portugal. Além disso, recorremos ainda a outras informações disponíveis nos sites da Euronext Lisbon, da Comissão de Mercados de Valores Mobiliários (CMVM), do INE e ainda do Pordata.

2.3.2. Definição das Variáveis

Estudos que utilizam índices para medir o desempenho financeiro da empresa tendem a utilizar segundo Matarazzo (2003) um conjunto de demonstrações contabilísticas através de índices. Tendo em conta esta análise empírica, foram utilizadas variáveis relacionadas com o desempenho das empresas, como o ROA , ROE e ainda algumas variáveis relacionadas com a diversidade e a igualdade de género nos quadros de Gestão das empresas, que atualmente se encontram cotadas na Euronext Lisbon e na Ibex 35, para o período compreendido entre 2005 e 2015 . Quanto as variáveis relacionadas com a diversidade de género decidimos utilizar essencialmente duas, que dizem respeito, respetivamente a quantificação do número de mulheres nos quadros de gestão e qual a percentagem destas capaz de assumir liderança nos principais conselhos de administração. Se por outro lado olharmos para as variáveis relacionadas com a igualdade de género, optamos por avaliar a questão da formação profissional, a remuneração proveniente e as consequentes disparidades salariais verificadas.

Ainda que, para o estudo, se tenham utilizado apenas empresas cotadas no mercado de capitais, não foram consideradas quaisquer variáveis de mercado, por não constituírem, na nossa ótica uma questão fundamental para este.

Descrevendo agora as principais variáveis relacionadas diretamente com o desempenho das empresas temos que :

Variável

Equação

Descrição

ROA

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O retorno sobre o ativo total (Return on Asset ) também conhecido como retorno sobre o investimento, mede o retorno sobre o ativo total depois de juros e impostos. Este índice é considerado um dos mais importantes, pois indica o lucro da empresa em relação aos investimentos totais, representados pelo ativo total médio. Quanto maior for o rendimento da empresa sobre o total dos ativos, melhor, e quanto mais capitalizada a empresa for, menor será o ROA. Para uma melhor interpretação deste é necessário comparar-se com períodos passados, a fim de ver a evolução da empresa ao longo do tempo. Além disso, comparar o ROA com outras empresas do setor é fundamental para se descobrir se essa empresa apresenta uma vantagem competitiva perante seus concorrentes.

ROE

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A ROE é um indicador financeiro percentual que se refere à capacidade de uma empresa em agregar valor a ela mesma utilizando os seus próprios recursos. É frequentemente utilizado por investidores, acionistas, financeiras, e outras entidades para acompanhar o potencial e estabilidade de uma empresa. Basicamente, quanto maior o ROE melhor, pois isto significa que a empresa está concebendo um maior retorno.

3.Análise e Interpretação de Resultados

3.1. Análise Descritiva

A análise descritiva é a etapa inicial da pesquisa, utilizada para descrever e manipular os dados que nos são fornecidos. Esta parte decidimos efetuá-la por categorias, para uma melhor compreensão do tema em estudo.

Inicialmente efetuamos uma breve contextualização dos países a estudar, enquadrando-os num breve paralelismo com o resto da União Europeia. Esta analogia teve em conta alguns parâmetros como a taxa de atividade, taxa de emprego, taxa de desemprego e a questão da disparidade salarial existente. Analisando a questão da taxa de emprego, referente ao ano de 2016 (Figura 1) é possível observar que Portugal se encontra bem enquadrado face a média europeia, mais concretamente no que diz respeito a posição das mulheres que tendem a apresentar uma maior taxa de empregabilidade (47,50 %). Valor este que corresponde a mais de metade do que foi verificado no ano de 1996 (20,80 %) .

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