Lista de Exercícios da Monitoria Final

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- Determine o Custo de Capital Próprio, em BRL nominal, aplicável na avaliação. Apresente os cálculos utilizados.

- Determine o WACC (Custo Médio Ponderado de Capital), em BRL nominal, aplicável na avaliação. Apresente os cálculos utilizados.

- Determine o FCFF do ano de 2014. Apresente o fluxo e os valores que o compõem.

- Determine o EV (enterprise value ou firm value) pelo modelo de 2 estágios de desconto de FCFF. Apresente os cálculos e fluxos necessários.

- Determine o upside (ou downside) potencial, considerando que a ação da ZETA era negociada a R$ 15,20 em 31-Dez-2014.

Questão LOCALIZA:

A Localiza (BVMF: RENT3) é uma empresa brasileira especializada em aluguel de carros no Brasil e na América Latina, com 42 anos de existência. Possui atualmente (dados de 2015) 552 agências nas principais cidades e aeroportos do Brasil, Argentina, Chile, Colômbia, Equador, Paraguai, Peru e Uruguai e uma frota de mais de 117 mil carros disponíveis. Atua nos negócios de aluguel de carros, franchising de seu negócio, gestão de frotas e vendas de seminovos.

Considere a seguinte tabela de múltiplos fornecida para a avaliação da ação da Localiza fornecida por um analista de ações de um banco de investimentos:[pic 5]

Com base nas estimativas de lucros abaixo, qual o preço-alvo para a ação da Localiza considerando o setor através dos múltiplos acima? Justifique qual o valor de múltiplo escolhido para a avaliação. Dados:

- Lucro Líquido estimado para 2015: R$ 400 milhões;

- EBITDA estimado para 2015: R$ 1.050 milhões;

- Quantidade de ações: 208,2 milhões de ações;

- Em 31-Ago-2015, a empresa possui uma dívida total de R$ 2.694 milhões e caixa de R$ 1.322 milhões.