Ava aula tema 1

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Etapa 03 Passo 01, 02 e 03.

MÉTODOS DE AVALIAÇÃO

Passo 01

O valor de um ativo total é como uma ação ordinária ou título com influências em três fatores como:

- Fluxo de caixa do ativo

- Taxa de crescimento do fluxo de caixa

- Risco ou incerteza do fluxo de caixa

O preço do ativo é o crescimento do fluxo de caixa com seu aumento. Ao contrário, se o fluxo de caixa incerto e o preço em decréscimo. São relações fundamentais da avaliação do ativo. Dando responsabilidade de um diretor financeiro de aumentar fluxos de caixa com controle de risco.

O fluxo de caixa tem como ação ordinária e mensurada por dividendos anuais com alterações em cotações de preços. Um título com obrigações de dívida, a longa prazo com emissões de empréstimos é uma quantia de juros recebidos com um título com ano acrescido e alterações do preço.

Preço de um ativo = valor presente de seus fluxos de caixa futuros.

Com aumento de preço do ativo e o risco o reduz com aumento de lucros. Três condições são desejáveis com crescimento de qualquer ativo.

- Ativo deve produzir fluxo de caixa continuamente.

- O fluxo de caixa deve ter uma taxa de crescimento positivo.

- O risco deve ser controlado.

O cálculo de risco é tarefa difícil, na avaliação de um ativo deve receber atenção a economia que se torna incerta. Portanto o preço de um ativo é igual ao valor presente de seus fluxos de caixas futuros. Preço de um ativo=valor presente de seus fluxos de caixas futuros.

Para obter o valor presente de fluxos de caixas futuros ou seja retornos devem ser somados as rendas e depreciações líquidas, calculados com diversos anos futuros. Os fluxos de caixa são ajustados os risos para determinar o valor presente. O valor do ativo é igual ao valor presente de fluxos de caixas futuros com essa regra pode ser aplicada em qualquer ativo financeiro até mesmo os títulos.

A taxa e cupom é a quantia de juros que estabelece cada certificado dos títulos, no título encontra-se um certificado com data de vencimento, valor e número de vezes a ser pago anualmente.

Para determinar o valor de um título.

- Calcular o valor presente dos pagamentos de juros.

- Calcular o valor presente do valor de face.

- Somar os dois valores presentes.

Ambos os valores, de juros que devem ser descontados pela taxa de mercado.

Quando a taxa de juros do mercado cai recebe-se títulos antigos bem maiores do que os novos títulos que estão sendo aplicados devido a taxa menor, assim fazendo com que a taxa menor, assim fazendo com que a taxa de cupom entra em declínio.

A relação contrária de taxa de juros e o preço do título são ações ordinárias e preferenciais. As ações preferenciais são acionistas que recebem os dividendos fixo das companhias com emissões regulares. A ação preferencial não tem data de resgate sendo assim os dividendos que são pagos por ações são consideráveis perpetuidade.

A ação preferencial pode ser determinada com um desconto do valor presente de dividendos num tempo infinito, mesmo com valor de dividendos anuais a ação preferencial pode permanecer em constância o seu preço pode sofrer alterações, com isso aumentando a taxa de desconto, com redução do preço.

Vp = D/K

D = dividendo(é a parte de lucro destinado aos acionistas).

K = taxa de desconto.

A avaliação da ação ordinária são compradores que investem na propriedade da companhia sendo assim uma garantia de políticas da companhia dependente da lucratividade e disponibilidades dos lucros da empresa. Com pagamentos anuais pode ser maior ou menor aos pagamentos anteriores. Com decorrer do tempo a ação anual dos dividendos se mantém fixa e crescentes e em constante ao relativo durante alguns anos voltando a crescer constante.

O preço da ação ordinária se determina em três fatores:

- Dividendos anuais

- Crescimento dos dividendos

- Taxa de desconto

As taxas de retornos são requeridas á taxas de futuros dividendos á descontarem. Os investidores fazem a previsão que se a companhia se encontra em nível de risco alto e a também uma troca de retorno alto, assim encoraja os investidores a investir num negócio de risco. Sendo possíveis três situações seguintes:

- Avaliando ações com o crescimento de dividendo

O valor da ação preferencial tem uma única diferença da taxa requerida do retorno em relação a ação ordinária independente do risco.

- Avaliando ações com crescimento de dividendo constante

Os dividendos da empresa pode sofrer aumento na taxa fixa anual, sendo que o preço da ação do ordinário tem crescimento constante da taxa, com dividendos futuros descontos á taxa requerida. Se o preço da ação aumenta e a taxa de crescimento também o preço diminuirá.

- Avaliando ações com crescimento de dividendo incomum

A empresa pode ter uma taxa de crescimento de dividendos incomum nos primeiros anos e logo depois mantê-los em constância. No caso como estimula o preço da ação com crescimentos de taxa diferentes o longo do ano? O problema pode ser solucionado com a aplicação do mesmo principio com a avaliação do preço do ativo financeiro que é o valor presente das futuras vendas.

Quando se tem duas ou mais taxas de crescimentos devem ser projetadas com descontos ao presente com um único valor total. Ou seja, quando o preço da ação em um ano particular se determinar, o dividendo do ano seguinte deve ser usado. E se a taxa de crescimento é constante após o terceiro ano, pode-se estimar que o próximo passo é descontar as futuras rendas. Com valores descontados são somados o preço