ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA

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Sociedades de Grande Porte são empresas que apresentaram faturamento superior a 300 milhões de reais no exercício imediatamente anterior ao que estamos encerrando. Adicionalmente, são também consideradas de grande porte empresas com ativos iguais ou superiores a 240 milhões de reais.

A empresa P. Prudente S.A. distribuiu R$ 25 de dividendos para cada ação ordinária no último ano e o retorno exigido sobre elas é de 12%. Calcule o preço corrente de cada ação ordinária considerando que os dividendos cresçam a uma taxa anual de 0% indefinidamente.

Existem vantagens para uma empresa que utiliza recursos de capital de terceiros em vez de capital próprio? Explique.

O termo “capital de terceiros” refere-se apenas a recursos externos à empresa, como por exemplo empréstimos ou financiamentos. Os recursos de investidores que compram uma participação na empresa (tornando-se sócios e, portanto, também donos) fazem parte do chamado “capital próprio”, o que contraria o senso comum.

A principal vantagem é que com esses recursos ele pode ampliar suas atividades, executando projetos ou expandindo sua operação além daquilo que os próprios recursos permitiriam. Se tudo correr bem, os lucros serão também maiores do que ele obteria sozinho.

A desvantagem, no caso de empréstimos, é que ele se vê obrigado a gerar lucro suficiente para pagar a dívida, e no caso de um investidor, ele perde um pouco de autonomia na tomada de decisões.

O que é custo médio ponderado de capital e como ele é determinado?

O custo do capital pode ser representado pela taxa de juros que as empresas usam para calcular, descontando ou compondo, o valor do dinheiro no tempo. É calculado considerando-se os custos dos recursos de todas as fontes, postos à disposição da empresa, e levando-se em conta a participação percentual de cada fonte (capital próprio e de terceiros).

O que são investimentos de capital? Cite alguns motivos para as empresas realizarem esses investimentos.

Investimento de capital significa a aplicação de capital em meios de produção, visando ao aumento da capacidade produtiva (instalações, máquinas, transporte, infraestrutura) ou seja, em bens de capital.

O investimento produtivo se realiza quando a taxa de lucro sobre o capital supera ou é pelo menos igual à taxa de juros ou quando os lucros sejam maiores ou iguais ao capital investido.

O investimento bruto corresponde a todos os gastos realizados com bens de capital (máquinas e equipamentos) e formação de estoques.

O investimento líquido exclui as despesas com manutenção e reposição de peças, depreciação de equipamentos e instalações. Como está diretamente ligado à compra de bens de capital e, portanto, à ampliação da capacidade produtiva, o investimento líquido mede com mais precisão o crescimento da economia.

O que representa o método pay-back?

Payback que em português significa “retorno” é uma técnica muito utilizada nas empresas para análise do prazo de retorno do investimento em um projeto. Podemos completar que o PayBack é o tempo de retorno do investimento inicial até o momento no qual o ganho acumulado se iguala ao valor deste investimento.

explique o método pay-back descontado.

Este método é semelhante ao payback simples, mas com o adicional de usar uma taxa de desconto antes de se proceder à soma dos fluxos de caixa. Em geral esta taxa de desconto será a TMA.

Neste método, todos os fluxos de caixa futuro deverão ser descontados por esta taxa em relação ao período ao qual o fluxo está atrelado.

O que significa taxa interna de retorno (TIR)?

A Taxa Interna de Retorno (TIR), vem do inglês Internal Return Rate (IRR), e é um fórmula matemática-financeira utilizada para calcular a taxa de desconto que teria um determinado fluxo de caixa para igualar a zero seu Valor Presente Líquido.

Qual é a relação entre as taxas de retorno dos projetos de investimento de capital e o custo marginal ponderado de capital?

O custo marginal ponderado de capital é a função que relaciona o custo médio ponderado de capital da empresa a cada nível de novo financiamento total. Ele aumenta juntamente com o nível do novo financiamento total, porque os custos dos componentes do financiamento – empréstimos, ações preferenciais e ações ordinárias – sobem à medida que maiores volumes são levantados. O aumento nos custos componentes do financiamento resulta do fato de que num determinado instante, quanto maior o volume de financiamento novo, maior o risco para o fornecedor de capital. O risco aumenta em resposta à incerteza crescente quanto aos investimentos financiados com esses fundos. Em outras palavras, os fornecedores de capital exigem maiores retornos na forma de juros e dividendos, como compensação pelo maior risco assumido, conforme maiores montantes de novos financiamentos forem incorridos.

O que é capital de giro?

Capital de giro significa capital de trabalho, ou seja, o capital necessário para financiar a continuidade das operações da empresa, como recursos para financiamento aos clientes (nas vendas a prazo), recursos para manter estoques e recursos para pagamento aos fornecedores (compras de matéria-prima ou mercadorias de revenda), pagamento de impostos, salários e demais custos e despesas operacionais.

Que variáveis devem ser consideradas para chegar a uma política ideal de crédito?

As instituições financeiras fazem uma análise exaustiva para avaliarem o risco de crédito dos clientes, quer sejam empresas, quer sejam particulares, e têm produtos de crédito diferenciados para cada um destes segmentos de clientes. Para os particulares têm, por exemplo, linhas de crédito à habitação, de crédito pessoal, etc.; e para empresas têm linhas de crédito para aquisição de equipamento, produtos de financiamento à exploração e de apoio ao investimento, entre muitos outros.

No caso da concessão de crédito a particulares, o risco de crédito é avaliado com base numa