O Papel e o Ambiente da Administração Financeira

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a. A recepcionista da entrada principal regularmente usa 20 minutos a

mais de seu horário de almoço para resolver problemas particulares.

b. Os diretores de divisões estão inflacionando as estimativas de custo para mostrar ganhos de eficiência no curto prazo., quando se percebe que os custos efetivos são inferiores aos valores estimados.

c. O presidente da empresa reúne secretamente com um concorrente para discutir a possibilidade de uma fusão a\pós a qual ele passaria a ser o presidente da empresa resultante.

d. O gerente de uma filial demite funcionários experientes que trabalhavam em período integral e contrata funcionários de meio período ou temporários para postos de atendimento a clientes com o objetivo de reduzir os custos de mão-de-obra e elevar o lucro da filial no ano corrente. O bônus do gerente é baseado na rentabilidade da filial.

2-4 Imposto sobre ganho de capital A Perkins Manufacturing está analisando a venda de dois ativos não depreciáveis X e Y. O ativo X foi adquirido por $ 2.000 e será vendido hoje por $ 2.250. O ativo Y foi adquirido por $30.000 e será vendido hoje por $ 35.000. A empresa está sujeita a uma alíquota de 40% sobre ganhos de capital.

a. Calcule o valor de ganho de capital, se houver algum, com cada um dos dois ativos.

b. Calcule o imposto devido sobre a venda de cada ativo.

Estudo de Caso: Avaliação do objetivo da Sports Products, Inc.

Loren Seguara e Dale Johson trabalham para a Sports Products, Inc., um importante fabricante de barcos de passeio e acessórios. Loren trabalha como auxiliar de escritório no departamento de contabilidade e Dale trabalha na área de embalagem do departamento de entregas. Durante o horário de almoço, certo dia, os dois começaram a conversar a respeito da empresa. Dale queixou-se de que sempre trabalhou duro, procurando não desperdiçar material de embalagem e, em geral, realizar seu trabalho de maneira eficiente. Apesar dos esforços dele o dos colegas de departamento o preço da ação havia caído quase $2 nos últimos nove meses. Loren disse que compartilhava da frustração de Dale, particularmente por que os lucros da empresa tinham subido. Nenhum dos dois conseguia entender por que o preço da ação estava caindo, uma vez que o lucro da empresa subia.

Loren disse que havia vistos documentos em que era descrito o plano de participação nos lucros da empresa, segundo o qual todos os administradores eram remunerados, em parte, com base nos lucros. Ela afirmou que talvez fosse o lucro a coisa mais importante para os administradores, pois afetava diretamente a sua remuneração. Dale retrucou: “Isso não faz sentido, porque os acionistas são os donos da empresa. Os administradores não deveriam fazer o que é melhor para os acionistas? Algo está errado!” Loren respondeu: “Bem, isso talvez explique por que a empresa não tem se preocupado com o preço da ação. Veja: os únicos lucros que os acionistas recebem são os dividendos em dinheiro, e a empresa nunca pagou dividendos em toda a sua história, ou seja, em 20 anos. Portanto, como acionistas não beneficiamos diretamente dos lucros. A única maneira de nos beneficiarmos é por meio da elevação do preço da ação”. Dale acrescentou: “Isso provavelmente explica por que a empresa está sendo processada pelas autoridades ambientais estaduais e federais, por despejar agentes poluidores no rio aqui perto. Por que gastar dinheiro com controle de poluição? Isso aumentaria os custos, diminuiria os lucros e, como conseqüência, diminuiria também a remuneração dos administradores!”

Loren e Dale percebem que o horário de almoço havia terminado e precisavam voltar logo ao trabalho. Antes de sair, decidiram encontrar-se no dia seguinte para continuar sua discussão.

Pergunta-se:

a. Qual deve ser o objetivo primordial da Sport Products, Inc.? Por quê?

b. A empresa parece ter um problema de agency? Por quê?

c. Avalie a atitude da empresa em relação ao controle de poluição. Parece ser uma atitude ética? Por que incorrer em gastos com o controle da poluição poderia ser interessante para os proprietários da empresa, a despeito do impacto negativo sobre os lucros?

d. A partir das informações fornecidas, que recomendações específicas você faria à empresa?