Finanças estudo

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Neste sentido, o que deve ser feito é analisar a melhor forma de otimizar os investimentos, estimar o risco de perda potencial e ajustar o nível deste para um mais aceitável. A partir deste ponto é possível sugerir que os investimentos podem alterar o value-at-risk relativo de uma empresa, permitindo identificar rapidamente quais investimentos adicionais servem para diminuir ou aumentar o nível de risco.

O value-at-risk relativo representa uma medida da perda percentual máxima ou resultado percentual mínimo esperado, em um determinado horizonte de tempo, com determinado grau de confiança. O value-at-risk absoluto é uma estimativa da perda máxima ou ganho mínimo potencial, em valores monetários. A simplicidade do conceito de VaR em termos de potencial de perda representa uma vantagem deste parâmetro no entendimento da administração sobre os riscos incorridos. Uma aplicação do VaR refere-se ao ajuste da carteira de investimentos em produtos, em função do nível de risco aceitável pela administração. Dados valores de perda máxima, horizonte de tempo e grau de confiança, a administração pode identificar um patamar de produtividade adequado para a empresa, afetando na ociosidade da produção. O conceito de value-at-risk marginal (delVaR) identifica quais produtos da empresa têm maior influência no nível de risco incorrido. Em uma análise preliminar, pode-se imaginar que o produto que mais contribui para um aumento do risco da carteira de produtos da empresa é aquele que possui maior volatilidade. Porém, para uma análise mais adequada do impacto de alterações de investimentos no risco total, devem também ser levadas em consideração as correlações existentes entre os produtos, assim como mostrado na tabela e na análise demonstrada acima.

O modelo apresentado permite às empresas não-financeiras a chegarem a uma composição ideal de investimentos entre seus produtos, através da utilização do modelo de otimização de Markowitz. Como os acionistas possuem grande aversão ao risco, se estabelece um patamar value-at-risk, em que se busca ou a perda máxima ou o ganho mínimo, que afeta diretamente ne estratégia administrativa, seja de ociosidade, seja de alavancagem da empresa. Sendo assim, através do conceito de delVaR pode se ter uma noção de como o risco total em unidades monetárias é afetado por variações de investimentos nos diversos produtos da empresa.

Dessa forma, é possível perceber que o modelo apresentado modifica a análise administrativa da empresa porque considera que a gestão de risco pode também gerar valor, principalmente por propiciar uma diminuição nos custos de falência e dos conflitos de interesse, já que os resultados gerados possibilitam a avaliação do grau de exposição da empresa e o controle do nível de risco assumido.

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