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utilizam as informações apresentadas nessas demonstrações para formar as expectativas a respeito dos níveis futuros de lucros e dividendos e a respeito do risco das empresas”.

O Balanço Patrimonial (BP) é um relatório que apresenta o patrimônio e financeiro de uma empresa, é um relatório obrigatório para uma análise do desempenho organizacional, onde é composto por três partes: Ativo, Passivo e Patrimônio Líquido. Para Brigham e Ehrhardt (2010), “O Balanço Patrimonial pode ser entendido como uma fotografia da posição financeira da empresa em determinado momento”.

O Balanço Patrimonial é uma descrição resumida da posição financeira da empresa em certa data. Essa demonstração equilibra os ativos da empresa (aquilo que ela possui) contra seu financiamento, que pode ser capital de terceiros (dívidas) ou capital próprio (fornecido pelos proprietários e conhecido como patrimônio líquido), GITMAN (2010).

O balanço da empresa em estudo está apresentado na Tabela 1.1 em anexo para os anos encerrados em 31 de dezembro de 2010 a 2012.

A DRE é um resumo das receitas e despesas de uma organização em um determinado período, é feita pelo princípio da competência, podendo ser mensal, trimestral, semestral e anual. De acordo com Gitmam (2010), “a Demonstração do Resultado do Exercício fornece um resumo financeiro dos resultados operacionais da empresa durante um determinado período”. Para Brigham e Ehrhardt (2010), “a Demonstração do Resultado do Exercício apresenta os resultados das operações durante um período, e mostra os lucros por ação como sua ultima linha”.

A Tabela 1.2 em anexo apresenta o resultado da DRE da empresa em estudo para os anos encerrados em 31 de dezembro de 2010 a 2012. Onde será base de dados para uma análise econômica financeira nos índices em estudo dessa pesquisa, mostrando o resultado econômico de operações da empresa.

Em síntese, o Balanço Patrimonial pode ser entendido como uma fotografia em um dado momento a Demonstração do Resultado de Exercício relata as operações ao longo determinado período, (BRIGHAM; EHRHARDT 2010).

De posse das demonstrações supracitadas, disponibilizada pelo contador, o gestor financeiro dará início ao processo de análise para uma avaliação financeira, visando o desempenho da empresa.

2.2 Formas de Análise

Para se analisar as demonstrações financeiras consiste em quatro ferramentas, citas abaixo:

 Análise Vertical (AV);

 Análise Horizontal (AH);

 Indicadores econômico-financeiros;

 Avaliação Geral.

As três primeiras formas para a análise é feita através de uma série de cálculos que inter-relacionam elementos do balanço patrimonial e demonstração de resultados do exercício. De acordo com Padoveze e Benedicto (2010), análise vertical consiste em uma análise de estrutura ou de participação percentual. A análise horizontal objetiva verificar as variações ocorridas entre um período analisado e outro.

Os indicadores financeiros faz-se a inter-relação entre o balanço patrimonial e demonstração de resultados de exercício permitindo mensurar e verificar as relações básicas das operações. Para Padoveze e Benedicto (2010), mensuram-se a capacidade de pagamento e o retorno do investimento, permitindo a avaliação geral e final do desempenho e da situação da entidade.

Segundo Padoveze e Benedicto (2010), a avaliação geral, é a conclusão do processo analítico, em que o responsável pela análise apresenta seu julgamento sobre as condições do empreendimento.

2.3 Análise das Demonstrações Financeiras

O principal objetivo da administração financeira é maximizar o preço da ação. Entretanto para entender o desempenho de uma empresa e prever aonde esse desempenho a levará, é necessário avaliar as demonstrações contábeis, (BRIGHAM; EHRHARDT 2010).

Para uma empresa a análise financeira é de suma importância como base fundamental de tomadas e medidas decisórias, de forma a sanar dificuldades existentes, originando o crescimento e desempenho da mesma, dessa forma promove alternativas de curso futuros a serem tomadas e seguidas pelos gestores.

Análise das Demonstrações Financeiras tem como objetivo avaliar a posição econômico-financeira passada e atual de uma entidade, analisar motivos que levam a evolução apresentada, bem como subsidiar o planejamento financeiro, com vistas ao futuro, (CAMARGO, 2007).

É possível ter uma visão superficial da empresa partindo de três pontos fundamentais de análise, ou seja, liquidez (situação financeira), endividamento (estrutura de capital) e rentabilidade (situação econômica), representa o equilíbrio ideal da empresa, (MARION, 2010).

Com base nas definições abordadas esta pesquisa terá como base de análise das demonstrações financeiras o conceito abordado por Marion, dado o nome de tripé dos índices financeiros, conforme apresentado na Figura 01.

Figura 01: Tripé da Análise

Fonte: Marion, 2010.

Segundo Gitmam (2010), a Análise de índices envolve métodos de cálculo e interpretação de índices financeiros para analisar o desempenho da empresa. As demonstrações fundamentais para a análise de índices são DRE e o BP.

Tendo em vista, a presente pesquisa terá como bases fundamentais dados obtidos do resultado da DRE e BP descritos no item 2.1, para uma análise financeira dos índices liquidez, endividamento e rentabilidade. Lembrando que, uma análise de índices não depende apenas do cálculo, mas também é de suma importância a interpretação desses índices. Haja vista, é fundamental na interpretação a comparação dos resultados dos índices por uma análise transversal ou temporal.

Para Gitam (2010), análise transversal envolve a comparação dos índices financeiros de diferentes empresas num mesmo ponto no tempo. Os analistas muitas vezes querem examinar o desempenho de uma empresa em relação ao de outras no mesmo setor. A análise temporal avalia o desempenho ao longo do tempo. A comparação do desempenho atual com o passado, por meio de índices, permite que os analistas avaliem os avanços de uma empresa.

Dessa forma a explanação dos resultados desta pesquisa será realizada através da análise temporal da empresa em estudo do ano de 2010 a 2012