O ESTOURO DA BOLHA IMOBILIÁRIA E A POLÍTICA KEYNESIANA DO GOVERNO BUSH

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À medida que os preços dos imóveis caem, uma quantidade enorme de extravagâncias financeiras está sendo expostas. Nessas situações, as famílias poderão iniciar atrasos nas parcelas dos financiamentos de imóveis. As instituições financeiras normalmente dão um prazo antes de tomarem providências, mas procedem com a penhora de imóveis quando acreditam na incapacidade de pagamento da dívida por parte das famílias. Sendo assim, os donos são forçados a vender os imóveis para a quitação dos financiamentos.

Mas, o maior problema decorrente da penhora de imóveis é que a crise pode se agravar devido a maior oferta de imóveis no mercado e a consequente queda nos preços. Nessa situação são necessárias intervenções externas como auxílio do governo ou do banco central.

2.2 Analisando o crescimento

O gráfico apresentado a seguir traz o total de empréstimos utilizados pelo setor bancário em relação aos empréstimos utilizados para a aquisição de imóveis.

Gráfico 01: Total de empréstimos cedidos pelos bancos em relação ao total de empréstimos cedidos para compra de imóveis.

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Fonte: http://www.mises.org.br

Por meio deste gráfico é possível observar que de 2000 a 2008, o total de créditos teve um aumento 100%, significando, portanto, que em oito anos o FED (Banco Central dos Estados Unidos), colocou na economia US$ 3,5 trilhões. Sendo direcionada uma quantia de US$ 2 trilhões apenas para a aquisição de imóveis.

O gráfico 01 também explica a elevação de preços, que nos anos de 1993 a 2006, os valores tiveram um aumento consideravelmente alto. Essa crescente nos preços ascenderia também os investimentos e a construção de imóveis, elevando ainda mais a oferta, que por consequência, tornou a fazer pressão para que os preços baixassem posteriormente.

A queda dos preços e a percepção de que estes não iriam mais aumentar decepcionou a atividade especulativa. Quem havia comprado imóveis para especular viu que a farra tinha acabado.

Pessoas que tinham as casas hipotecadas acabaram por dar o calote, pararam de pagar suas dívidas, pois o imóvel acabava tendo um valor menor do que o crédito em si. Como a maioria não exigia valor de entrada, os tomadores de empréstimo acabaram por abandonar as residências. Outros pararam de pagar por conta do aumento dos juros dos empréstimos, não podendo assim, honrar com as prestações.

De 2005 ao final de 2008, as dívidas não pagas aumentaram 750% em apenas 04 anos, como ilustra o gráfico 02.

Gráfico 02: O histórico de calotes hipotecários nos EUA[pic 3]

Fonte: www.mises.org.br

2.3 O escândalo do rombo

Bancos não auferiam receitas e tiveram seu patrimônio líquido afetado, passaram então a trancar os empréstimos, inclusive entre eles no mercado intercambiário, gerando o problema do congelamento do mercado de crédito.

A bolha então explodiu e o efeito dominó começou quando o banco francês BNP Paribas anunciou que estava suspendendo os saques em dois de seus fundos que haviam investido em títulos lastreados em hipotecas. Um dos principais bancos britânicos, o Northern Rock, dependia desses fundos de investimentos do banco francês para garantir sua liquidez. Sem conseguir empréstimo do Banco Central da Inglaterra, o Nothern Rock foi nacionalizado. Um banco de investimentos foi adquirido com a ajuda do Tesouro americano pelo banco JP Morgan; Fannie Mae e Freddie Mac foram totalmente nacionalizadas; o FED facilitou a aquisição de um banco pelo Bank of America; o Banco Lehman Brothers anunciou sua falência; dentre muitos outros acontecimentos.

Após todo esse escândalo, o FED passou a comprar os títulos hipotecários dos bancos, imprimindo mais dinheiro e os trocando por esses títulos. Foi esse fator que levou a base monetária ao espaço. Porém, os bancos começaram a utilizar esse dinheiro para equilibrar seus balancetes.

Quase toda a fatia de dólares criada foi alocada nas "reservas em excesso" (são reservas que os bancos mantêm de forma voluntária junto ao FED, além do volume compulsório). O resultado dessa política do FED foi um generoso subsídio ao sistema bancário e o a socialização dos prejuízos (alta inflação).

- METODOLOGIA

Este estudo apresenta uma proposta de metodologia de pesquisa bibliográfica visando à obtenção de dados e suporte teórico para a realização do estudo.

Em relação a natureza de pesquisa empregada neste trabalho é do tipo qualitativa. O método qualitativo busca explicar o porquê das coisas, exprimindo o que convém ser feito, não quantificando os valores e não se submetendo à prova de fatos, pois os dados analisados são não-métricos, se valendo de diferentes abordagens. Segundo Polit, Becker e Hungler: “por outro lado, a pesquisa qualitativa tende a salientar os aspectos dinâmicos, holísticos e individuais da experiência humana, para apreender a totalidade no contexto daqueles que estão vivenciando o fenômeno de cunho descritivo”. (POLIT, BECKER e HUNGLER, 2004, p. 201).

Quanto aos fins, a pesquisa é do tipo explicativa e descritiva. Segundo Gil (2010), o objetivo da pesquisa explicativa é identificar os fatores que determinam ou que contribuem para a ocorrência dos fenômenos. É o tipo que mais aprofunda o conhecimento da realidade, porque explica a razão, o porquê das coisas. Por isso, é o tipo mais complexo e delicado. Para Gil: “As pesquisas descritivas têm como objetivo primordial a descrição das características de determinada população ou fenômeno ou, então, o estabelecimento de relações entre variáveis”. (Gil, 2010, p.42). Para Hair Jr. et al: “os planos de pesquisa descritiva em geral são estruturados e especificamente criados para medir as características descritas em uma questão de pesquisa” (Hair Jr. et al. (2005, p. 86).

- RESULTADOS

No início de 2006 o gasto com construções residenciais nos Estados Unidos somava 683 bilhões de dólares, enquanto o valor não passava dos 400 bilhões em 2001. (BORÇA e TORRES, 2008, p.148).

Gráfico 03: Gastos com construção residencial nos EUA entre 2001 e 2008.

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Fonte: BORÇA; TORRES,