A Relação entre risco e retorno

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No início do ano, uma ação está sendo vendida a $ 37,00. Ao se adquirir 100 ações, haverá um desembolso total de $ 3.700,00 .Supondo que, durante o ano, a ação pague um dividendo de $ 1,85, ao final do ano, haverá um rendimento corrente de:

Dividendo = $ 1,85 x 100 = $ 185,00

Além disso, o valor da ação aumenta para $ 40,33 ao final do ano. As 100 ações passam a valer $ 4.033,00 e, portanto, o ganho de capital é de:

Ganho de capital = ($ 40,33 - $ 37,00) x 100 = $ 333,00.

Por outro lado, se o preço da ação cair para $ 34,78, terá havido uma perda de capital de:

Perda de capital = ($34,78 - $ 37,00) x 100 = $ 222,00

Observe-se que a perda de capital é a mesma coisa que ganho de capital negativo.

O retorno monetário total sobre o investimento é a soma do dividendo e do ganho de capital.

Retorno monetário total = Dividendos + Ganho (perda) de capital.

Fontes populares de risco para administradores financeiros e acionistas.

Fonte de risco Descrição

Riscos específicos da empresa

Risco operacional A possibilidade de que a empresa não seja capaz de cobrir se-

us custos de operação. Seu nível é determinado pela estabilida-

de das receitas da empresa(fixos) e pela estrutura de seus cus-]

tos operacionais (variáveis).

Risco financeiro A possibilidade de que a empresa não seja capaz de saldar su-

obrigações. Seu nível é determinado pela previsibilidade dos

fluxos de caixa operacionais da empresa e suas obrigações fi-

nanceiras com encargos fixos.

Riscos específicos dos acionistas

Risco de taxa de juros A possibilidade de que as variações das taxas de juros afetem

Negativamente o valor de um investimento. A maioria dos in-

vestimentos perde valor quando a taxa de juros sobe e ganha

valor quando ela cai.

Risco de liquidez A possibilidade de que um ativo não possa ser liquidado com

Facilidade a um preço razoável. A liquidez é significantemen-

te afetada pelo porte e pela profundidade do mercado no qual

o ativo é costumeiramente negociado.

Risco de mercado A possibilidade de que o valor de um ativo caia por causa de

fatores de mercado independentes do ativo (como eventos e-

conômicos, políticos e sociais) Em geral, quanto mais o valor

do ativo reage ao comportamento do mercado, maior é seu

risco; quanto menos reage, menor é seu risco.

Riscos para empresas e acionistas

Risco de evento A possibilidade de que um evento totalmente inesperado exer-

ça efeito significativo sobre o valor da empresa ou um ativo

específico. Esses eventos raros, como a decisão do governo

de mandar recolher do mercado um medicamento popular,

costumam afetar somente um pequeno grupo de empresas ou

ativos.

Risco de câmbio A exposição dos fluxos de caixa esperados para o futuro a flu-

tuações das taxas de câmbio. Quanto maior a possibilidade

de flutuações cambiais indesejáveis, maior o risco dos fluxos

de caixa e, portanto, menor o valor da empresa ou do ativo.

Risco do poder aquisitivo A possibilidade de que a variação dos níveis gerais de preços,

Causada por inflação ou deflação na economia, afete desfavo-

ravelmente os fluxos de caixa e o valor da empresa ou de um

ativo.

Normalmente, as empresas ou os ativos com fluxos de caixa

que