Livro de apoio de Gestao Financeira - UEM

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- Essência da Gestão Financeira

A gestão financeira pode se subdividir em 3 grandes campos:

- Investimento: as decisões de investimento tem em vista gerar fluxos de caixa. A importância de se estudar o investimento é de evitar que se tomem decisões que poderão inviabilizar ou não aquilo que foi inicialmente projectado.

O investimento só será rentável se a actualização dos fluxos de caixa forem maiores ou iguais ao valor do investimento no momento zero.

O aspecto investimento é mais importante porque é ela que vai determinar o desempenho da empresa, isto é, se ela mantém-se, aumenta ou vai diminuir.

- Financiamento: tem haver com as decisões que a empresa vai utilizar para financiar os seus investimentos, se vai financiar com capitais alheios, cujo custo é a taxa de juro; ou vai financiar com capital próprio onde o custo está nos dividendos que terá de pagar. Num primeiro momento é mais vantajoso utilizar capitais alheios porque o custo do capital (i) é mais baixo do que se tiver que pagar dividendos. Segundo, o juro que se paga ao banco é fiscalmente aceite como custo enquanto que os dividendos não são.

- Política de Resultados: incorpora dois aspectos:

- Política de dividendos

- Política de amortizações e provisões

- DOCUMENTOS FINANCEIROS

- Balanço: é a demonstração da situação financeira da empresa em um ponto específico de tempo. (o balanço acumula valores e há variação de um ano para outro)

ACTIVO

PASSIVO

Disponível

Passivo Circulante C/P

Activo Circulante

Passivo Circulante ML/P

Activo Fixo

Capitais Próprios

- Demonstração de Resultados: mostra a evolução dos custos e proveitos durante um determinado período contabilístico, geralmente um ano. Neste mapa, as contas de custos e proveitos, no final do exercício económico saldam com valor zero.

São as seguintes as diferenças entre o Balanço e a Demonstração de Resultados:

- O balanço pode ser considerado um instantâneo da situação financeira da empresa em um certo ponto do tempo, por exemplo 31/12/n

- A demonstração de resultados por outro lado, divulga as operações durante um período de tempo, por exemplo, durante o ano calendário de 2002.

Mapa Demonstração de Resultados

1

Vendas

2

Outros Proveitos

3

Custos das Vendas

4

Outros Custos Operacionais

5

Resultado de Exploração (1+2-3-4)

6

Proveitos Inorganicos

7

Custos Inorganicos

8

RAJI (5+6-7)

9

Juro

10

RAI (8-9)

11

Imposto (x% *10)

12

Resultado Líquido (10-11)

13

Dividendos

14

Resultados Retidos (12-13)

- Mapa de Origem e Aplicação de Fundos (MOAF): mostra a proveniência e a forma como determinados recursos foram aplicados num determinado período.

O MOAF já é um documento estritamente financeiro (ao contrário dos outros dois), visto que mostra a origem dos fundos e como esses fundos foram aplicados.

O MOAF tem como objectivo mostrar como os fluxos de caixa se formam ao longo do exercício.

No MOAF o saldo das origens tem de ser igual ao saldo das aplicações.

MOAF

Origem de Fundo

Aplicação de Fundo

1

Fundo Gerado P/ Operaç.(FGPO)

1

Compras Activo Fixo (CAF)

2

Aumento do Exigível

2

Diminuição do Exigível

3

Diminuição do Activo Circulante

3

Aumento dos Activos Circulantes

4

Aumento do Capital Social

4

Pagamento de Dividendos

5

Valor de Venda dos Activos Fixos

5

Aumento do disponivel

6

Diminuição do Disponível

- Fundos Gerados pelas Operações (FGPO): são elementos que medem o nível de recursos que provêm da actividade principal da empresa, expurgados os resultados de extra-exploração.

FGPO