Mercado de capital e bolsa de valores

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1 - A CVM verificou a ocorrência de negociações com ações do Grupo Ipiranga com indícios de informação privilegiada por um funcionário de nível de gerência de uma das três empresas que compraram o grupo - Petrobras, Ultra e Braskem. O investidor divulgado vendeu entre os dias 13 e 14 de março todas as ações preferenciais (PN, sem direito a voto) da Refinaria Ipiranga, que havia comprado a termo (operação de mercado futuro) em fevereiro de 2003. Também no dia 13 de março, o funcionário comprou ações ordinárias (ON, com direito a voto) da companhia - quando elas estavam com preço mais baixo - e as vendeu no dia 19 de março, quando os papéis já tinham subido após o anúncio oficial da operação.(site internet)

2- A Securities and Exchange Commission (SEC) declarou que Romano Ancelmo Fontana Filho, na época diretor do grupo Sadia, estava envolvido no uso ilegal de informações privilegiadas ao comprar ações da Perdigão antes da oferta feita pela Sadia pela concorrente e ao vender as ações antes de a Sadia desistir da proposta. A SEC disse que Fontana ficou sabendo da proposta que ia ser apresentada pela Sadia à Perdigão em uma conversa com o presidente do Conselho de Administração da empresa. Ele obteve 139.114,50 dólares em lucro ilegal.(site internet)

b3) O caso já foi julgado? Caso positivo, qual a punição? Cite a fonte pesquisada (0,50 ponto)

1 - O Funcionário na época gerente executivo da BR Distribuidora Pedro Caldas Pereira firmou um acordo com a Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e o Ministério Público Federal (MPF) que encerrou a investigação contra ele por suposto uso de informação privilegiada na venda do grupo Ipiranga para Petrobras, Ultra e Braskem, em 2007. O mesmo obteve lucro de R$ 120 mil com operações na Bovespa. Concordou em pagar uma multa de R$ 360 mil - equivalente ao triplo do ganho auferido e penalidade máxima que a CVM pode aplicar nesse tipo de caso. Além disso, ele não poderá operar no mercado pelo período de três anos. (site internet)

2 - Fontana fechou o acordo com a SEC sem admitir ou negar as acusações. Ele aceitou pagar US$ 142.848,95 pelo valor obtido na operação e juros, além de US$ 173.893,13 como pena civil. O executivo fica impedido por cinco anos para servir como funcionário ou diretor de companhia de capital aberto. (site internet)

Questão 3

De acordo com o material didático e as Webaulas I, II, III e IV, você deverá desenvolver esta atividade que segue: As taxas de retorno mensais (%) dos ativos KROT3, ESTC3 e NATU3, no período de janeiro a dezembro do ano X encontram-se no quadro abaixo:

Quadro nº 1 – Taxas de retornos dos ativos KROT3, ESTC3 e NATU3 de janeiro a dezembro do ano X.

MESES

KROT3

ESTC3

NATU3

JANEIRO

-3,9583%

-7,4679%

10,93%

FEVEREIRO

19,3989%

18,8811%

3,04%

MARÇO

12,2313%

2,8803%

16,277%

ABRIL

-2,5107%

4,9670%

-5,862

MAIO

14,2343%

11,5305%

-8,55%

JUNHO

9,6443%

9,5916%

-8,74%

JULHO

1,2098%

-3,1648%

5,011%

AGOSTO

0,0669%

8,4600%

8,802%

SETEMBRO

-8,3296%

-13,9669%

17,641%

OUTUBRO

17,3422%

16,1943%

13,67%

NOVEMBRO

2,2818%

-2,0716%

-17,711

DEZEMBRO

-4,1618%

-2,6565%

1,417%

Fonte: Adaptado do site www.comdinnheiro.com.br

Pede-se:

3.1) Calcule o retorno médio de cada ativo selecionado. (1,0 ponto)

KROT3 – 4,7874%

ESTC3 – 3,5981%

NATU3 – 2,9938%

3.2) Obtenha a matriz de covariância dos ativos KROT3, ESTAC3 e NATU3 (1,0 ponto)

KROT3

ESTC3

NATU3

KROT3

0,008022

ESTC3

0,00724

0,008876

NATU3

-0,00082

-0,0021

0,011552

KROT3

ESTC3

NATU3