A Importância mercado de capitais e o surgimento da bolsa de valores em Angola

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Banco de Negócios Internacional;

BIC- Banco Internacional de Crédito;

BNA- Banco Nacional de Angola;

BPC- Banco de Poupança e Crédito;

BODIVA- Bolsa de Dívida e Valores de Angola;

BT- Bilhetes de Tesouro;

CAPM- Modelo de Precificação de Activos de Capital;

CMC- Comissão de Mercados de Capitais;

CMPC- O Custo Médio Ponderado de Capital;

CMVM- Comissão de Mercado de Valores Mobiliários;

CVM- Comissão de Valores Mobiliários;

DSI- Departamento de Supervisão de Instituições Financeiras;

IFB- Instituto de Formação Bancária;

IFI- Instituições Financeiras Internacionais;

ISGB- Instituto Superior de Gestão Bancária;

MBA- Mercado de Bolsa de Acções;

MBOP- Mercado de Bolsa de Obrigações Privadas;

MBOOP- Mercado de Balcão Organizado de Obrigações Privadas;

MBTT- Mercado de Bolsa de Títulos do Tesouro;

MBUP- Mercado de Bolsa de Unidades de Participação de Fundos de Investimento;

MROV- Mercado de Registo de Operações sobre Valores Mobiliários;

MRTT- Mercado de Registo de Títulos do Tesouro;

NLIP- Nova Lei do Investimento Privado;

OT- Obrigações do Tesouro;

OPI- Ofertas Públicas Iniciais;

OPS- Oferta Pública de Subscrição;

OPI- Ofertas Públicas Iniciais;

OPS- Oferta Pública de Subscrição;

PME´S– Pequenas e Média Empresas;

PIB- Produto Interno Bruto;

PL- Património Líquido;

SBA- Standard Bank de Angola;

SPSS -Software Estatística Statistical Package for the Social Sciences;

SPTR- Sistema de Pagamentos em Tempo Real;

TBC- Títulos do Banco Central;

TPA- Terminais de Pagamento Automático;

VAL- Valor Actual Líquido;

VTB- Banco VTB – África.

ÍNDICE DE FIGURAS

Figuras

Figura nº1 – Estrutura do Mercado de Capitais ………………………………………………….7

Figura nº2 – Estrutura da Bodiva…... …………………………………………………………...25

VII

ÍNDICE DE TABELAS

Tabelas

Tabela nº1 – Órgão de Administrativo da Bodiva ……………………………………………...21

Tabela nº 2 – Interpretações dos betas β ………………………………………………………..29

Tabela nº 3– Órgãos sociais - Banco BFA ……………………………………………………. 39

Tabela nº 4– Órgãos Sociais - Banco BAI ……………………………………………………...41

Tabela nº 5 – Comparação dos investimentos do banco BFA e ao banco BAI na Bodiva …….42

Tabela nº 8 – Resultados do modelo de decisão final de CAPM …………………………… ...45

ÍNDICE DE QUADROS

Quadros

Quadro nº 1- Apresenta os resultados do retorno esperado e o nível de risco dos títulos ……...43

Quadro nº 2- Apresenta os resultados dos títulos das acções no modelo ………………………44

RESUMO

A presente monografia é resultado da aplicação de um conjunto de teorias e ferramentas econométricas ao estudo de modelo de precificação de activos de capital-CAPM que serve para medir o risco e retorno de activos no mercado de capitais e da bolsa de valores em Angola, tendo como cenário os principais acontecimentos na evolução do mercado financeiro angolano.

A situação económica e financeira actual no país, associada ao financiamento para os agentes económicos levam à necessidade de implementar e aperfeiçoar o modelo CAPM que permite avaliar e escolher títulos de acções através do retorno esperado e o risco.

Os resultados são obtidos a partir de análise estatística de regressão logística baseados nos dados obtidos nas instituições financeiras – banco BFA e ao banco BAI. Os títulos emitidos nestes bancos constituem o universo de operações realizadas na Bodiva, no período compreendido entre Janeiro de 2014 e Dezembro de 2016.

Através da aplicação da técnica estatística de regressão logística, foi obtido um modelo final de precificação de activos de capital–CAPM, composto por 2 variáveis, que permitem avaliar a sobrevalorização ou subvalorização momentânea das acções, ou seja, como as mais explicativas da ocorrência no estudo. A taxa de acerto da precisão estimativa do modelo foi elevada, com 16% das operações das acções emitidas na Bodiva pelo banco BAI. A validação do modelo foi realizada por meio do método cross-validation.

Os resultados obtidos na estimação do modelo CAPM permitem concluir, que o efeito positivo das variáveis, rentabilidade e o risco, estão no aumento do retorno esperado das acções investidos no mercado de capitais e na bolsa de valores em Angola.

Palavras-chave: Mercado de capitais, acções, investimento, risco, retorno, modelo de precificação de activos de capital, regressão logística e Angola.