Pos Administração FGV - Matemática Financeira

...

- Comparação das duas formas de pagamento, considerando que a Gondomark necessita de empréstimo para aproveitar o desconto para pagamento à vista, conseguido nas seguintes condições: pagamento anual em cinco anos, taxa de juros bancário de 30,% a.a. e parcelas iguais;

Empréstimo Bancário

Financiamento Via PRICE

600.000 CHS PV

5 N

30 I

0 FV

PMT = 246.348,93

750.000 CHS PV

5 N

28,6493 I

0 FV

PMT = 300.000,00

Parcela igual a R$ 246.348,93

Parcela igual a R$ 300.000,00

Obs. Para compararmos as taxas de juros devemos utilizar o mesmo saldo devedor inicial, para isso uso o mesmo valor de parcela do financiamento via PRICE mas utilizando saldo devedor inicial de R$600.000,00.

Empréstimo Bancário

Financiamento Via PRICE

600.000 PV

5 N

246.348,93 CHS PMT

0 FV

I = 30

600.000 PV

5 N

300.000,00 PMT

0 FV

I = 41,0415

Taxa de juros = 30,00% a.a

Taxa de juros = 41,0415% a.a

- Definição da melhor opção. Indique também se a decisão seria a mesma caso a Gondomark tivesse o valor disponível em aplicações financeiras de curto prazo, com rendimento próximo à taxa SELIC.

A melhor opção é pagar à vista, via empréstimo, pois há uma economia de R$ 53.651,07 por ano e de R$ 268.255,35 no total, comparado a compra parcelada. Tambem analisando as taxas de juros temos uma taxa muito superior no financiamento via PRICE.

Com a taxa Selic atual em 13,90% a.a, a melhor opção seria o pagamento à vista com capital próprio, visto que a taxa de rendimento do capital com base na taxa selic é inferior ao parcelamento via PRICE ou empréstimo bancário para pagamento à vista.

II – Projeto de Aumento de Vendas

Considerações:

- o valor do investimento equivale ao preço de tabela do equipamento;

- não há saída de caixa no ano 1 (FC1);

- aumento de 10% ao ano no fluxo de caixa a partir do FC3 (inclusive);

- o cálculo do VPL e da TIR será realizado de forma conservadora;

- a taxa de retorno (TMA) é de 30% ao ano, ou seja, a mesma taxa do empréstimo do banco;

- ausência de imposto de renda.

Fluxo de Caixa

Custo = R$ 750.000,00

FC1 = 347.000,00

FC2 = 347.000,00

FC3 = 381.700,00 (347.000,00 + 10%)

FC4 = 419.870,00 (381.700,00 + 10%)

FC5 = 461.857,00 (419.870,00 + 10%)

I = 30%

VPL = 167.385,11

TIR = 40,6889

Calculo HP

750000 CHS G CF0

347000 G CFJ

347000 G CFJ

381700 G CFJ

419870 G CFJ

461857 G CFJ

30 i

F NPV = 167.385,11

F IRR = 40,6889

Considerações finais

Considerando o VPL positivo de R$ 167.385,11 e a TIR de 40,6889%, superior à taxa do empréstimo bancário e também a TMA, este projeto é atrativo e pode ser executado.

Referências bibliográficas

Sites:

http://www.bcb.gov.br/htms/selic/selicdia.asp, visitado em 07/11/2016