ESTRUTURA E ANÁLISES DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS

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- Imobilizado

Nota-se que a empresa possui valor considerável de ativos fixos e que houve um crescimento considerável 2013/2012 (42,25%). Percebe-se que tal aumento refere-se a projetos em andamento, que participa do total do Imobilizado com 31,1% ou seja, desenvolvimento de novos produtos, modernização da indústria, novas tecnologias, o que é altamente positivo para empresas que atuam no ramo da Natura Cosméticos. Outros valores relevantes no Ativo Imobilizado: Maquinas e Acessórios, participa com 25,0%, Edifícios com 22,0%, sendo todos os outros itens somados participam com 21,9.

- Intangíveis

Cabe ressaltar um aumento de 108,84% no valor monetário dos bens intangíveis, principalmente em virtude de adequação da empresa às novas tecnologias com investimento em software.

PASSIVO

- Empréstimos e financiamentos – Curto Prazo

Houve uma diminuição significativa nos empréstimos e financiamentos de curto prazo, no período de 2013/2013, de 30,65%; e um aumento considerável de empréstimos de longo prazo, no mesmo período, de 68,10%. Tal aumento refere-se principalmente a operações conforme resolução nº. 4131/62 (acréscimo de R$601.792) e operações de arrendamento mercantil (acréscimo de R$201.822).

Observação: A empresa possuía em 2013 o montante de R$2.076.508 mil contratados a partir da resolução nº. 4131/62 - refere-se à cédula de crédito bancário: repasse de recursos captados no exterior em moeda estrangeira (USD) em instituições financeiras. Cabe ressaltar que os empréstimos tem vigência até agosto de 2016 e a empresa está pagando Variação Cambial + Over Libor (taxa média determinada por um grupo de bancos de Londres, aplicada por um dia) de 1,32% a.a. a 3,80% a.a.

- Fornecedores e outras contas a pagar

Houve um pequeno crescimento normal de 2012 para 2013: 8,72%, principalmente no que se refere a obrigações com fornecedores nacionais.

- Obrigações tributárias

Considerando-se as obrigações correntes e de longo prazo, temos crescimento normal e referem-se a ICMS, PIS, CONFINS, IRPJ E CSLL, em sua maioria, algumas com medidas liminares e depósitos judiciais.

- Outras provisões - não circulante

Ainda que a conta de outras provisões não tenha participação significativa no total do passivo (4,21% em 2013), registrou-se um aumento (2013/2012) em 150,82% na análise horizontal, em virtude de constituição da Provisão para aquisição de participação de não controladores no valor de R$141.640 mil.

D.R.E. – ANÁLISE VERTICAL E HORIZONTAL

- Receita líquida

Registrou-se um aumento (2013/2012) de 10,47%, o que, em nossa concepção, trata-se de um crescimento mediano, considerando-se o cenário econômico-financeiro brasileiro. Percebe-se que os custos dos produtos vendidos representaram exatamente o mesmo percentual de participação (em torno de 30% da receita líquida), o que denota preocupação da empresa com seus gastos (boa administração). O mesmo ocorre com as despesas com vendas, sendo que o foco da empresa está em Marketing e força de vendas. As despesas administrativas e gerais acompanharam a mesma performance. Cabe enfatizar que a empresa Natura diminui o valor “participação nos lucros aos seus colaboradores” (32%), assim como a “remuneração dos administradores” (11%), o que é perfeitamente explicável em razão dos cenários econômicos projetados. Em relação às receitas financeiras, a empresa concentra suas aplicações em CDB e operações com Swap e as despesas financeiras são utilizadas: com juros sobre financiamentos, perdas com variações monetárias e cambiais, também perdas com Swap no mercado de derivativos.

O lucro líquido do exercício de 12,09% não reflete o retorno efetivo dos investidores, logo, podemos considerar como um resultado final satisfatório.

- Dividendos propostos e distribuídos

Note-se que todo o lucro auferido no período tem sido distribuído aos acionistas na forma de dividendos propostos, conforme descrição no relatório dos auditores independentes sobre as demonstrações financeiras.

Considerando-se as análises vertical e horizontal, pode-se afirmar que a situação econômico-financeira da empresa é estável, com boa administração de todos os setores, portanto é uma empresa que pode ser considerada de baixo risco.

3.TÉCNICAS DE ANÁLISES POR ÍNDICES.

- Participação de capital de terceiros

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Análise: Mostra qual a participação de capital de terceiros no total de recursos obtidos para o financiamento do Ativo. Note-se que em 2012 o total de recursos de terceiros em relação ao total de origens da empresa foi de 76,0%, ou seja, dos 100% dos ativos da empresa 76,0% consistem em recursos originados de terceiros, sendo que em 2013 esse percentual subiu para 81,3% (aumento de 6,97%), principalmente em virtude do aumento de obrigações em moeda estrangeira (Resolução n°4131/62) com instituições financeiras. Tal aumento está dentro da normalidade da empresa.

- Composição do endividamento

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Análise: Indica qual o percentual das dívidas de curto prazo. Observe-se que em 2012 o total das dívidas de curto prazo (ativo circulante) representava 59,3% do total de recursos tomados de terceiros, o que, sem dúvida, é um índice alto, mesmo considerando que a empresa possui recursos a receber de curto prazo em valor superior às obrigações contraídas.

Em 2013 houve uma diminuição no percentual da composição da dívida para 45,8% (variação de 22,8%), principalmente em empréstimos e financiamentos (redução de R$ 306.345 milhões), em virtude de transferência de valores de curto prazo para longo prazo. Considere-se que há respaldo financeiro em caixa e equivalentes de caixa e instrumentos financeiros derivativos, para a cobertura das obrigações de curto prazo.

- Imobilização do patrimônio líquido

[pic 7]Análise: Mostra o percentual de comprometimento do capital próprio no Ativo Permanente. Em 2012 o capital próprio estava comprometido