TRABALHO DE ECONOMETRIA - AÇÕES DA PETROBRÁS

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Gráfico 2 - Evolução da produção de petróleo no Brasil.................................. 09

Gráfico 3 - Distribuição da Produção de Petróleo por Operador...................... 09

Gráfico 4 - Regressão em Linha....................................................................... 18

1.INTRODUÇÃO

É cada vez mais provado a colaboração assertiva do mercado de capitais e, notadamente, a relevante importância do mercado acionário para o desenvolvimento econômico. O mercado de capitais desempenha papel dos mais relevantes no processo de financiamento das empresas. O desenvolvimento econômico sustentável depende da expansão contínua da capacidade de produção. Esta expansão é função, por sua vez, de investimentos em capital e recursos humanos. O crescimento se acelera quando os investimentos se direcionam para as alternativas com maiores retornos econômicos e sociais.

No Brasil o comportamento assertivo relevante da bolsa ocorreu a partir de meados da década de 90. Esse evento aconteceu devido a pressa do deslocamento de abertura da economia brasileira, aumentando significativamente o volume de investidores agindo no mercado de capitais e o aumento do número de empresas nacionais com participação em bolsas estrangeiras. Assim sendo, o mercado de capitais se viu compelido a solicitar uma maior translucidez das empresas, para impossibilitar uma fuga de investidores como medo das incertezas em relação a aplicações financeiras. Ou seja, a valorização e a liquidez das ações negociadas seriam influenciadas positivamente pelo grau de segurança que os direitos adicionais concedidos aos acionistas poderiam oferecer e pela qualidade das informações prestadas ao mercado pelas empresas.

Para uma diagnostica global das empresas de capital aberto brasileira pode-se verificar o índice Ibovespa, mais importante indicador de desempenho médio das cotações das ações negociadas, formado pelas ações com maior volume negociado nos últimos meses. O índice além de refletir as variações dos preços das ações, também mensura o impacto da distribuição dos proventos, juros sobre o capital próprio e rendimentos.

- Problema

Com a transformação do mercado de capitais as variáveis que influenciam comportamento de ações das empresas aumentaram significativamente sendo que a análise global do mercado mais complexa. Assim, verificando as empresas mais importantes da Bolsa de Valores brasileira, a Petróleo Brasileiro S.A (Petrobrás), como as variáveis taxa de juros, preço do petróleo e taxa de câmbio influenciam o preço das ações desta empresa?

1.2. Objetivos

O trabalho em questão tem como objetivo investigar o efeito das variáveis, taxa de juros, preço do petróleo e taxa de câmbio, sobre o preço das ações da Petrobrás, a fim de identificar como estes elementos impacta no comportamento dos preços dos papéis da Petróleo Brasileiro S.A.

1.3. Justificativa

A Petrobrás cooperou de fato para o desenvolvimento econômico brasileiro. Suas ações estão entre as mais negociadas na Bolsa de Valores de São Paulo (BM&BOVESPA) e impacta diretamente o índice Bovespa. Auferir e predizer sua atuação pode auxiliar a tracejar eventuais oscilações na economia brasileira.

1.4. Divisão do Trabalho

O presente trabalho foi estruturado em cinco capítulos, objetivando tornar o mesmo claro para entendimento geral. Em sua primeira parte, foi apresentada ao leitor a introdução do tema, mostrando o problema de investigação, a definição dos objetivos gerais e a justificativa da pesquisa. Já o segundo capítulo expõe as considerações teóricas sobre o tema estudado, com visões diversas sobre o assunto, buscando aprofundar a análise proposta. No terceiro capítulo, aborda-se a definição da metodologia de pesquisa utilizada, a definição da amostra, a coleta de dados. No quarto capítulo são apresentados os modelos econométricos, com os seus devidos testes. E no quinto capitulo são expostos as Conclusões acerca do trabalho, principais resultados, sugestões para o aperfeiçoamento ou continuidade do trabalho e as dificuldades para a realização do trabalho.

- CONSIDERAÇÕES TEÓRICAS

A Petrobrás, desde sua criação em 1953, contribui fundamentalmente para o desenvolvimento econômico brasileiro, seja por seus resultados financeiros, pela atenção atraída ou pelos desafios extrativistas superados. Dessa forma, desde a consolidação do mercado financeiro, a empresa tem grande participação nas transações do mesmo, exatamente por ser considerada uma empresa sólida e de participação relevante internacionalmente.

A Petrobras tornou-se a maior produtora de petróleo entre as empresas de capital aberto no mundo em 2015 e apesar de toda a crise vivenciada pela Petrobras no ano passado, a companhia se manteve na 28ª posição na lista das 500 maiores empresas do mundo, divulgada pela revista norte-americana Fortune, com uma receita de US$ 143,657 bilhões em 2014. A empresa conta com investidores ao redor do mundo e grande participação do capital estatal, o que contribui para maior visibilidade e atratividade de suas ações.

Esta relativa estabilidade e confiança da empresa são refletidas em suas transações acionárias diariamente. Dessa forma, pode-se considerar que os papéis da Petrobrás impactam diretamente o desempenho do índice Ibovespa, como se pode observar no gráfico abaixo, comparando a evolução do índice Ibovespa com as ações da Petrobras entre Jan/14 a Jun/14.

Gráfico 1 - Petrobrás x Ibovespa em 2014

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Fonte: Thompson Reuters/EXAME.com

Dado que as ações da Petrobrás são as mais negociadas no mercado acionário brasileiro, uma alteração no preço dos papéis da petrolífera pode alterar significativamente o Ibovespa. Neste contexto, as variáveis taxa de juros, preço do petróleo e taxa de câmbio devem ser analisadas para conclusões efetivas.

A indústria petrolífera engloba o processo de exploração, extração, refino e transporte de seus produtos, sendo que os principais são o óleo combustível e a gasolina. Por originar produtos essenciais ao funcionamento do parque industrial e do padrão de consumos modernos, as empresas petrolíferas possuem