ED Análise desenvolvimento financeiro UNIP

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Fonte: Finanças Corporativas e Valor – Assaf – Capítulo 3

Análise Horizontal

Matarazzo (2003, p.245) A análise horizontal baseia-se na evolução de cada conta em uma série de demonstrações financeiras em relação à demonstração anterior e/ou a uma demonstração financeira básica, geralmente a mais antiga da série.

Fórmula: AH = [ (VN/VA) - 1] x 100

Onde: AH = Análise Horizontal

VN = Valor Novo

VA = Valor Anterior

[pic 2] Exemplo – DRE

Evolução das vendas e dos lucros brutos de uma empresa industrial do setor de bebidas e refrigerantes:

31-12-X9

AH

31-12-X10

AH

31-12-X11

AH

R$(mil)

(%)

R$(mil)

(%)

R$(mil)

(%)

Vendas Líquidas

8.087

100

9.865

21,99

11.572

43,09

Lucro Bruto

2.512

100

2.982

18,71

3.612

43,79

Vendas Líquidas:

(( $ 9.865 / $ 8.087 )-1) x 100 = 21,99%

(( $ 11.572 / $ 8.087 )-1) x 100 = 43,09%

Lucro Bruto:

(( $ 2.982 / $ 2.512 )-1) x 100 = 18,71%

(( $ 3.612 / $ 2.512 )-1) x 100 = 43,79%

Análise:

O desempenho da empresa, no exercício encerrado em 31-1-X10, esteve aquém do apresentado em 31-1-X11. Efetivamente, o resultado bruto não acompanhou a evolução verificada nas vendas líquidas, denotando-se maior consumo dessas receitas pelos custos de produção.

Indicadores de Estrutura e Endividamento

· Utilizados para auferir a composição das fontes passivas de recursos de uma empresa.

· Mostram a proporção de recursos de terceiros em relação ao capital próprio.

· Avalia o grau de comprometimento financeiro da empresa perante seus credores.

[pic 3]

Indicadores de Rentabilidade

Qual a rentabilidade dos capitais investidos, quanto renderam os investimentos e, qual o grau de êxito econômico da empresa. Indicam o grau de eficiência da gestão administrativa da empresa.

Rentabilidade (Índices de Retorno):

[pic 4]

Exemplo: De acordo com as demonstrações da empresa JPM, calcule a Margem Líquida e o Retorno sobre o Patrimônio Líquido dos exercícios de X9, X10 e X11.

DRE

31-12-X9

31-12-X10

31-12-X11

R$(mil)

R$(mil)

R$(mil)

Vendas Líquidas

280.558

324.496

335.506

Lucro Líquido

21.672

37.663

28.051

Balanço Patrimonial

31-12-X9

31-12-X10

31-12-X11

Ativo

R$(mil)

R$(mil)

R$(mil)

Ativo Circulante

151.993

177.387

177.548

Ativo Não Circulante

115.950

126.211

139.808

Ativo Total

267.943

303.598

317.356

Passivo

R$(mil)

R$(mil)

R$(mil)

Passivo Circulante

55.154

63.656

55.491

Passivo Não Circulante

59.586

64.124

70.976

Patrimônio Líquido

153.203

175.818

190.889

Total do Passivo