Mercados Financeiros

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O QUE SÃO OS MERCADOS FINANCEIROS

O mercado financeiro faz a ligação entre as pessoas ou empresas que têm dinheiro e as pessoas ou empresas que precisam de dinheiro. Para que isto ocorra é preciso um intermediário - os bancos. O mercado financeiro leva o dinheiro de quem tem para quem não tem, cobrando uma taxa que chamamos juros. Ou seja, é o mercado onde os recursos excedentes da economia (poupança) são direcionados para o financiamento de empresas e de novos projetos (investimentos).[pic 7]

PRODUTOS FINANCEIROS E MERCADOS FINANCEIROS

A poupança é, numa primeira fase, aquilo a que chamamos dinheiro (moeda). Se os aforradores guardarem a sua poupança e não a canalizarem para o investimento, por exemplo, guardando-a em casa ou num cofre, esta não desempenha o seu papel de financiamento da economia. Além disso, devido à inflação, essa poupança vai perder valor. Ao contrário, se os aforradores confiarem as suas poupanças ao sistema financeiro, não só vão ajudar a financiar a economia, como obtêm um rendimento (uma rendibilidade) que lhes vai permitir manter ou aumentar o valor da sua poupança. O sistema financeiro vai transformar as poupanças em produtos financeiros.

No sentido de captar poupanças o sistema financeiro emite produtos, tais como:

- Um depósito à ordem ou a prazo;

- Um PPR;

- As participações em fundos de investimento.

Os recursos assim captados são posteriormente canalizados para investimento, por via de outros produtos financeiros, de que são exemplo:

- Um empréstimo (crédito) para aquisição de habitação própria por 30 anos;

- Um empréstimo obrigacionista a uma empresa;

- Um empréstimo em project finance ao Estado para construção de uma nova infraestrutura rodoviária.

O Sistema Financeiro atua nos mercados financeiros. Mercados financeiros são mercados onde se compram e vendem produtos financeiros.

Os mercados financeiros classificam-se em mercados monetários e mercados de capitais.

MERCADO DE CRÉDITO[pic 8]

É onde são efetuados os financiamentos a curto e médio prazo, do consumo corrente e dos bens duráveis, e do capital de giro das empresas.

MERCADO MONETÁRIO

O mercado monetário (money market) é um mercado especificamente para financiamentos e aplicações de curto prazo, no qual instrumentos financeiros de curto prazo como bilhetes do tesouro, papel comercial ou financiamentos interbancários são negociados.

O mercado monetário consiste essencialmente em instituições financeiras e brokers, que por sua vez podem intermediar os instrumentos de curto prazo por conta de outras instituições não-financeiras. Os prazos de financiamento e aplicações neste mercado são tipicamente abaixo de 13 meses.

*broker - Um broker ou corretora é uma firma que intermedeia negócios entre um comprador e um vendedor. No caso do mercado bolsista, um broker intermediará o negócio entre um comprador/vendedor e o mercado onde estão as ordens de todos os outros compradores/vendedores. Um broker não faz parte do negócio, apenas o executa.

MERCADO CAMBIAL

É onde são realizadas operações que envolvem a necessidade de conversão de moedas estrangeiras em moedas nacionais e vice-versa. Basicamente, são operações de curto prazo e as instituições que nele atuam são os bancos comerciais e as firmas autorizadas, com a intermediação das Corretoras.

MERCADO DE CAPITAIS

O mercado de capitais é um sistema de distribuição de valores mobiliários, que tem o propósito de proporcionar liquidez aos títulos de emissão de empresas e viabilizar seu processo de capitalização. É o conjunto de instituições e de instrumentos que possibilita realizar a transferência de recursos entre tomadores (empresas) e aplicadores de recursos (poupadores), buscando compatibilizar os seus objetivos.[pic 9]

MERCADO FINANCEIRO TRADICIONAL

No mercado financeiro tradicional, o dinheiro depositado em bancos por poupadores é utilizado pelas instituições financeiras para financiar alguns setores da economia que precisam de recursos. Por essa intermediação, os bancos cobram ao tomador do empréstimo (no caso as empresas) uma taxa - spread - a título de remuneração, para cobrir os seus custos operacionais e o risco da operação. Quanto maior for o risco de o banco não receber de volta o dinheiro, maior será a spread. O mercado de capitais faz parte do mercado financeiro. Nele, os recursos dos poupadores são destinados à promoção do desenvolvimento económico de forma direta, isto é, de projetos e empresas. É no mercado de capitais que empresas que precisam de recursos conseguem financiamento, por meio da emissão de títulos, vendidos diretamente aos poupadores/investidores, sem intermediação bancária. Dessa forma, os investidores acabam por emprestar o dinheiro da sua poupança a empresas, também sem a intermediação bancária. O repasse dos recursos de poupadores/investidores às empresas pode ser feito de duas formas:[pic 10]

Dívida: Os investidores compram títulos emitidos pelas empresas que precisam de dinheiro. Esses títulos dão aos investidores o direito de receber a quantia emprestada, mais juros previamente determinados. Os títulos são chamados de títulos de dívida e esse mercado é conhecido como mercado de renda fixa.

Ações: Também aqui os investidores compram títulos emitidos por empresas. Mas os títulos não garantem remuneração fixa aos investidores. A remuneração dos títulos são os dividendos - parte do lucro que uma empresa de capital aberto distribui entre seus acionistas. Os investidores tornam-se sócios da empresa. Esses títulos são chamados ações e o mercado é conhecido como mercado de renda variável. [pic 11]

Entre o mercado de capitais e o mercado financeiro tradicional existem duas diferenças básicas, que tornam o primeiro mais eficiente do que o segundo:

• No mercado de capitais a captação de recursos por empresas é mais barata, pois não há necessidade do pagamento da spread aos