Relatorio parcial - Prointer IV

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Empregando a fórmula do VPL para os valores da tabela abaixo, considerando TMA de 6% ao ano.

PERÍODO

INVESTIMENTO

0

- 80.000,00

1

25.000,00

2

25.000,00

3

25.000,00

4

25.000,00

VPL – Valor Presente Líquido

FCX – Fluxo de Caixa - período (1 até n)

Io – Investimento Inicial

VPL = Fcx1 + Fcx2 + Fcxn – Io

(1+i)¹ (1+i)² (1+i)ⁿ

VPL = 25000 + 25000 + 25000 + 25000 – 80.000 = 6.627,64

(1,06)¹ (1,06)² (1,06)³ (1,06)4

O Valor Presente Líquido (VPL) possui algumas limitações,como não considerar a vida (tempo de duração) e nem a escala na comparação de projetos de investimento. Contudo é considerado por muitos como o método mais correto de engenharia econômica.

Feitas as ressalvas e levando em conta os cuidados necessários para análise de investimentos, o VPL é um excelente método para ser utilizado na prática.

ANÁLISE E CÁLCULO DO PAYBACK

A análise de investimentos envolve decisões de aplicação de recursos com prazos longos (maiores que um ano), com o objetivo de propiciar retorno adequado aos proprietários desse capital. Já orçamento de capital é um processo que envolve a seleção de projetos de investimentos e a quantificação dos recursos a serem empregados e busca responder questões como: O projeto vai se pagar?

O projeto vai aumentar a riqueza dos acionistas ou vai diminuí-lo?

Esta é a melhor alternativa de investimento?

O orçamento de capital requer uma estimativa de fluxos de caixa livres que serão obtidos com o projeto de análise As previsões de investimento em ativos, de vendas, também de preços, custos e despesas devem ser elaboradas de forma realista e mais acurada possível, uma vez que a incerteza em orçamento de capital é elevada, pois, envolve vários cenários econômicos e políticos de longo prazo.

Um dos métodos mais comuns de avaliação de projetos de investimento é o Payback.

Payback é o período de tempo necessário para que as entradas e saídas de caixa do projeto se igualem ao valor a ser investido, ou seja, é o prazo necessário para que o fluxo de benefícios supere o investimento inicial. É uma medida de risco.

Se levarmos em consideração que quanto maior o horizonte temporal, maiores serão as incertezas, é natural que as empresas optem por projetos que tenham um retorno de capital dentro de um período de tempo razoável, uma vez que quanto mais perto do final do projeto ocorrer o Payback, maior será o risco, e o projeto somente será viável de o Payback ocorrer durante o período a ele destinado.

Podemos encontrar duas (2) formas de cálculo de payback.

Payback Simples: Para se calcular o período de payback de um projeto basta somar os valores dos fluxos de caixa, auferidos período a período, até que essa soma se aguale ao valor do investimento inicial. Embora seja um método simples e rápido não é recomendado porque não considera o valor do dinheiro no tempo, o que o torna matematicamente incorreto, pois destoa dos conceitos de relação de equivalência entre taxas da matemática financeira.

Payback Descontado: É o período de tempo necessário para recuperar o investimento, avaliando-se os fluxos de caixa descontados, ou seja, considerando o valor do dinheiro no tempo. É semelhante ao payback simples, mas com o diferencial de usar uma taxa de desconto antes de proceder a soma dos fluxos de caixa. Em geral esta taxa de desconto será a TMA (taxa mínima de atratividade)

Cálculo do Payback Descontado.

Ano

Fluxo

Solução

Líquido

Acumulado

1

110

110/(1,15)¹=110/1.1500

95,65

95.65

2

120

120/(1,15)²=120/1,3225

90,74

186,39

3

130

130/(1,15)³=130/1,5209

85,47

271,86

4

140

140/(1,15)4= 140/1,7480

80,05

351.91

5

150

150/(1,15)5= 150/2,0113

74,57

426,48

Valor presente 426,48

(-) investimento 300,00

VPL 126,48

80,05/12=6,67

300,00 – 271,86 = 28,14

28,14/6,67 = 4,21

PAYBACK = 3 anos e 4 meses

GESTÃO DO CAPITAL DE GIRO

O Capital de Giro, segundo Braga (2008),”são recursos aplicados no ativo circulante, que se compõe essencialmente dos estoques, contas