ATPS DE ANALISE DE INVESTIMENTOS

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- Investimentos em Ativos Financeiros: A empresa, neste caso compra direitos de receber retorno futuro de um terceiro, por exemplo: ações.

-Investimentos Intangíveis: são aqueles que não têm natureza física nem financeira.

O administrador deve analisar os investimentos de forma racional objetivando escolher as melhores opções. Para tanto, ele faz três considerações que influenciam a decisão: a econômica, a financeira e a de ambiente empresarial.

Toda organização possui um plano estratégico, ou seja, uma estratégia formal ou informal, detalhada ou simplificada, de como atingir os seus objetivos. Esse plano estratégico pode ser formalizado em documentos ou simplesmente estar presente na mente do proprietário ou presidente da empresa, contudo, a sua realização esta intimamente ligada á análise dos investimentos necessários a sua realização.

2 - TÉCNICAS DE ANÁLISE DE INVESTIMENTO

Todas as principais técnicas de análise de investimento se baseiam no conceito de fluxo de caixa, mas fluxo de caixa no conceito contábil tem relação com o conceito de lucro.

O fluxo de caixa na análise de investimento deve ser um fluxo de caixa projetado, com estimativas de ganhos ou perdas futuras, pois o fluxo de caixa trata-se do futuro, que para a contabilidade o lucro se trata de passado. É utilizado para verificar se o fluxo de caixa do projeto tem viabilidade econômico-financeira de realização, definindo então se o investimento é viável.

Dentro da análise de investimento, existem alguns conceitos, como:

- Conceito de Competência (econômico): é utilizado nas demonstrações financeiras. Ex: Balanço Patrimonial, DRE.

- Conceito de Caixa (financeiro): é utilizado para gerenciar as operações diárias da empresa e do fluxo de caixa.

O fluxo de caixa é resumido em entradas e saídas no caixa, em varias datas durante o tempo e pode ser chamado de Fluxo de Caixa Relevantes, que são projetados e utilizados para analisar os investimentos das empresas. Esse fluxo de caixa relevante é formado por três itens:

- Investimento Inicial ou nos períodos iniciais: são investimentos em bens físicos como em capital de giro, que são as saídas de caixa.

- Retornos de caixa de investimento: após um período, o projeto se torna rentável, gerando fluxo de caixa.

- Valores Residuais: é o fluxo de caixa que normalmente é positivo que ocorrem no final do investimento, seja por venda ou por compensação tributaria.

Os projetos de investimento são classificados como Projetos Únicos e Projetos Concorrentes:

- Projetos Únicos: são projetos que não tem alternativas.

- Projetos Concorrentes: são projetos que têm alternativas, de modo que uma inviabiliza a outra.

Há três técnicas utilizadas para á analise de investimento, são Período de Retorno (payback), Valor Presente Líquido (VPL) e Taxa Interna de Retorno (TIR). Essas ferramentas se destacam entre as diversas técnicas de analise de investimento.

2.1 - Playback

Avalia o tempo que o projeto poderá demorar em retornar o total do investimento inicial, pois quando mais rápido o retorno menor o payback e melhor o projeto. A melhor forma de calcular o payback é fazer em uma tabela com os valores de investimento, períodos e o fluxo de caixa de cada período e o valor acumulado dos fluxos, como segue modelo abaixo:

Projeto A

Projeto B

Investimento Inicial

(500.000,00)

(500.000,00)

Ano

Entradas de Caixa

Acumulado

1

100.000

100.000

2

200.000

300.000

3

200.000

500.000

4

200.000

700.000

5

300.000

1.000.000

O payback é aplicado em projetos únicos que são aqueles que são definidos em tempo máximo e em projetos concorrentes, que é feito em dois ou mais projetos que são excludentes, assim escolhendo apenas o melhor, ou seja, o que tem o menor payback com um retorno rápido.

No payback pode ocorrer varias falhas nas análises, como não levar em conta o valor do dinheiro no tempo, não considerar os riscos de cada projeto que podem ser muito diferentes, não considerar os fluxos de caixa após o período do payback.

Pbt = (PV) Investimento. X nº. Anos

(PV) Retorno

Formula Payback:

2.2 - Valor Presente Líquido (VPL)

É o método utilizado para corrigir as principais deficiências apresentadas pelo payback. E para utilizá-lo é necessário construir um fluxo de caixa do projeto, formado por Investimento Inicial e Investimentos Adicionais, Fluxos de Caixa Positivos ou Negativos de Retorno, Valor Residual do Investimento, se houver. O VPL utiliza a matemática financeira de descontos de valores segundo uma taxa de juros composta para cada período do fluxo de caixa. Se o VPL é positivo o projeto foi capaz de recuperar o investimento inicial; Se o VPL for negativo o projeto não foi capaz de recuperar o investimento inicial.

PV = FV

(1+i)n

Fórmula VPL:

2.3 - Taxa Mínima de Atratividade (TMA)

A taxa mínima de atratividade mostra o retorno mínimo