Trabalho Sobre a Ambev

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Nota-se um aumento do prazo médio de estocagem (PME) de 92 dias em 2011 para 98 dias em 2015, assim, na tentativa de reduzir o estoque a empresa oferece prazos maiores aos clientes – elevando o prazo médio de recebimento (PMR) de 27 dias em 2011 para 32 dias em 2015. Consequentemente houve um aumento do ciclo operacional (CO), indicando uma maior necessidade de recursos para financiar o giro da empresa.

O ciclo financeiro (CF), por sua vez, aumentou de 2011 para 2015 indicando que os clientes estão sendo totalmente financiados pelos fornecedores, a empresa está comprando, estocando, vendendo e recebendo o valor de suas vendas para só depois pagar seus fornecedores. Tal aumento ocorreu como consequência do aumento do CO e redução do PMPF (acentuado de 2011 para 2012).

A análise da gestão do capital de giro é importante para conhecer a situação financeira da empresa e tomar as decisões adequadas ao negócio.

O grupo de contas mostrado na Tabela 2, será utilizado para analisar como a AmBev vem fazendo essa gestão.

Nota-se que a necessidade de capital de giro (NCG) possui valores negativos, neste caso, verifica-se que o Passivo Operacional, além de financiar o Ativo Circulante Operacional, também financia outros ativos, como, por exemplo, o Ativo Realizável a Longo Prazo e o Ativo Permanente. No decorrer dos anos a NCG permanece negativa demonstrando que não há necessidade de recurso externo às atividades, já que o passivo circulante operacional (PCO) é maior que o ativo circulante operacional (ACO) em todos os anos, indicando que o PCO é suficiente para financiar o ACO.

No Saldo de Tesouraria observamos que a conta sofreu um aumento significativo em relação ao período de 2011 a 2015, deduz-se, portanto, que a organização possui folga financeira, ou seja, ela possui recursos financeiros aplicados em curto prazo.

No Capital Circulante Líquido observa-se que houve um aumento ao comparar 2011 a 2015, mostrando que houve uma queda no ativo permanente e um aumento do passivo exigível a longo prazo.

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Modelo Dinâmico

2011

2012

2013

2014

2015

Saldo de Tesouraria

8.429.950

11.261.897

13.077.668

11.022.081

13.233.186

Necessidade de Capital de Giro

2.221.844

- 6.313.043

- 6.655.741

- 7.479.511

- 8.289.143

Capital Circulante Líquido

20.428.554

21.374.491

25.413.353

24.184.513

29.849.442

Tabela 2. Indicadores do Modelo Dinâmico. Fonte: Elaboração Própria

Uma das formas de conseguir dados concretos do nível de insolvência em uma empresa é por meio dos índices de liquidez estáticos, expressos na tabela 3, como Liquidez Corrente e Liquidez Seca.

Em relação à liquidez corrente, a média da Ambev apresenta um indicador superior a 1, demonstrando que para R$1,00 de dívidas no curto prazo a empresa tem R$ 1,05 para saldá-las. Em relação à liquidez seca o índice mostra que a Ambev tem uma representatividade significante de recursos investido em seu estoque. Observa-se a existência de anos que estão abaixo de 1,00, no caso da Ambev isso ocorre porque a empresa possui um CF negativo, neste caso, o modelo dinâmico é mais confiante para ampliar a situação de liquidez da empresa.

Liquidez

2011

2012

2013

2014

2015

Liquidez Corrente

1,01

1,05

1,19

0,95

0,94

Liquidez Seca

0,86

0,89

1,03

0,79

0,80

Tabela 3. Indicadores de Liquidez. Fonte: Elaboração Própria

Como ponto complementar à análise geral, serão demonstradas as contas que representam a rentabilidade da empresa. Os índices de Rentabilidade medem o quanto uma empresa está sendo lucrativa ou não, através dos capitais investidos; o quanto renderam os investimentos e qual o resultado econômico da empresa.

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Segundo Assaf Neto (2009, p. 228), “esses indicadores têm por objetivo avaliar os resultados auferidos por uma empresa em relação a determinados parâmetros que melhor revelam suas dimensões. ”

O embasamento adotado para comparar o estudo dos resultados empresariais são o ativo total, o patrimônio líquido e as receitas de vendas (ASSAF NETO, 2009). Seguindo a mesma ideia, Wernke (2008), afirma: Os quocientes da “rentabilidade” objetivam demonstrar o retorno proporcionado pelos investimentos realizados na empresa. Analisando o ROI, nota-se que este teve uma queda de 3,78% o que pode evidenciar uma significativa elevação nos gastos com investimento. Observa-se, também, que o custo da dívida, valor referente aos financiamentos e empréstimos contratados, vem aumentando, o que leva a uma diminuição